Thứ Năm đầu tháng luôn là thời điểm “nóng” đối với giới tài chính khi nằm giữa hai báo cáo việc làm quan trọng của Mỹ: báo cáo ADP và NFP. Vì sao cả hai báo cáo này lại được công bố sát nhau và chúng khác nhau như thế nào? Golden Fund sẽ giúp bạn hiểu rõ bản chất, phương pháp và tác động của từng báo cáo đến thị trường.
Khảo sát, mẫu và phương pháp
Báo cáo Non - Farm Payroll (NFP)
Báo cáo NFP (việc làm phi nông nghiệp) dựa trên dữ liệu thu thập từ hai cuộc khảo sát: Chương trình Thống kê Việc làm Hiện tại (Current Employment Statistics - CES) và Khảo sát Dân số Hiện tại (Current Population Survey - CPS), còn gọi là khảo sát hộ gia đình.
Chương trình CES khảo sát 147.000 doanh nghiệp và cơ quan chính phủ, đại diện cho khoảng 634.000 địa điểm làm việc. Cuộc khảo sát này bao phủ toàn bộ 50 bang của Mỹ, Washington D.C., Puerto Rico, Quần đảo Virgin và khoảng 450 khu vực đô thị cùng các vùng phân khu khác.
Báo cáo cung cấp dữ liệu về tổng số lao động, thu nhập trung bình theo giờ, thu nhập trung bình theo tuần và số giờ làm thêm trung bình mỗi tuần, kèm theo thông tin chi tiết theo ngành và khu vực địa lý.
Dữ liệu về bảng lương được công bố cho cả khu vực tư nhân và khu vực công, trong khi dữ liệu về giờ làm việc và thu nhập chỉ được công bố cho khu vực tư nhân.
Trong khi đó, kết quả của khảo sát hộ gia đình (CHS) – cũng là một phần của báo cáo NFP – dựa trên một khảo sát mẫu gồm 60.000 hộ gia đình đủ điều kiện. Mẫu khảo sát này được thiết kế để phản ánh dân số dân sự không sống trong các cơ sở tập trung, tức là không bao gồm quân nhân và những người đang sống trong các cơ sở như viện dưỡng lão, trung tâm chăm sóc đặc biệt hoặc trại cải huấn.
Mục đích chính của khảo sát hộ gia đình là cung cấp dữ liệu về tình trạng có việc làm và thất nghiệp dựa trên nhiều đặc điểm nhân khẩu học như tuổi, giới tính, chủng tộc, v.v. Khảo sát này được thực hiện bởi Cục điều tra dân số Mỹ (U.S. Census Bureau) cho Cục Thống kê Lao động (BLS) – một đơn vị thuộc Bộ Lao động Mỹ (DOL).
Báo cáo ADP Non - Farm
Báo cáo ADP và NFP tuy cùng phản ánh thị trường lao động, nhưng phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu hoàn toàn khác nhau. Báo cáo ADP dựa trên dữ liệu bảng lương nội bộ của chính công ty ADP và được Moody’s Analytics xử lý.
Quy trình xử lý bao gồm nhiều bước, như:
-
Loại bỏ các giá trị bất thường (outliers)
-
Phân loại khách hàng theo ngành và quy mô công ty để tổng hợp dữ liệu từ các khách hàng riêng lẻ thành nhóm theo ngành và quy mô
-
Điều chỉnh theo mùa bằng phương pháp ghép cặp (matched pairs)
-
Chuẩn hóa dữ liệu để phù hợp với phân bố ngành và quy mô doanh nghiệp của dữ liệu việc làm từ BLS.
Mức độ tương quan giữa khảo sát báo cáo ADP và NFP
Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng giữa báo cáo ADP và NFP thường tồn tại sai lệch lớn. Một phân tích mối quan hệ giữa hai khảo sát ADP và NFP trong khoảng thời gian ba năm cho thấy: Chỉ chưa đến 25% số lần dữ liệu bảng lương khu vực tư nhân trong báo cáo NFP nằm trong phạm vi ±10% so với dữ liệu của ADP.
Một phần nguyên nhân của sự chênh lệch này là do:
-
Khảo sát CES (thuộc NFP) tính tất cả nhân viên được trả lương, kể cả những người tạm nghỉ vì đình công hoặc lý do khác.
-
Trong khi đó, ADP chỉ tính những nhân viên đang hoạt động thực tế.
Do đó, các biến động tạm thời trong lực lượng lao động, như đình công hoặc thay đổi cơ cấu, có thể khiến dữ liệu giữa hai báo cáo khác biệt đáng kể.
Báo cáo ADP và NFP ảnh hưởng gì đến thị trường?
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (non-farm payrolls) và Báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP thường có tác động lớn đến thị trường. Con số này thường phản ánh tổng số lao động được trả lương tăng hoặc giảm trong tháng tại Mỹ, không bao gồm: nhân viên chính phủ, người giúp việc gia đình, chủ doanh nghiệp cá nhân, nhân viên tổ chức phi lợi nhuận phục vụ cá nhân, tình nguyện viên không lương và lao động ngành nông nghiệp.
Cả hai dữ liệu này được phân tích rất kỹ lưỡng do tầm quan trọng của nó trong việc xác định xu hướng tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Khi số lượng việc làm tăng, điều đó cho thấy nền kinh tế đang mở rộng. Tuy nhiên, nếu mức tăng quá nhanh, nó có thể làm gia tăng lạm phát – và khi đó, lại bị xem là tín hiệu tiêu cực cho nền kinh tế.
Khi nào nên theo dõi ADP và khi nào nên ưu tiên NFP?
Cả báo cáo ADP và NFP đều đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá sức khỏe của thị trường lao động Mỹ, đặc biệt trong những giai đoạn nền kinh tế đối mặt với tỷ lệ thất nghiệp cao.
Báo cáo ADP, với dữ liệu được công bố sớm hơn, thường đóng vai trò như một chỉ báo “dẫn đường” giúp nhà đầu tư và giới phân tích có cái nhìn ban đầu về xu hướng thị trường lao động trước khi có số liệu chính thức. Tuy nhiên, báo cáo NFP mới là nguồn thông tin chính thức, toàn diện và có ảnh hưởng sâu rộng nhất đến các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Mặc dù mang những số liệu khác nhau nhưng cả hai cả báo cáo ADP và NFP cần được ưu tiên theo dõi song song. Đặc biệt trong bối cảnh tỷ lệ thất nghiệp cao và thị trường lao động yếu kém.
Kết luận
Dù cùng phản ánh thị trường lao động Mỹ, báo cáo ADP và NFP lại có sự khác biệt rõ rệt về nguồn dữ liệu, phạm vi khảo sát và thời gian công bố. Mỗi báo cáo lại mang đến một góc nhìn riêng: ADP là chỉ báo sớm giúp dự đoán xu hướng, trong khi NFP là căn cứ chính thức tác động mạnh đến quyết định chính sách tiền tệ của Fed. Việc theo dõi đồng thời cả báo cáo ADP và NFP sẽ giúp nhà đầu tư, nhà phân tích và doanh nghiệp đưa ra nhận định chính xác hơn về tình hình kinh tế cũng như xu hướng biến động của thị trường tài chính toàn cầu.
