Đây là một bản báo cáo phân tích toàn diện về thị trường vàng tháng 9/2025, với cách tiếp cận đa chiều (kinh tế, chính sách, địa chính trị, thương mại), hỗ trợ nhà đầu tư trong việc định vị xu hướng vàng ngắn và trung hạn.
I. Tổng hợp Nhận định & Chiến lược tháng 9 (Xem báo cáo chi tiết tại đây)
Tháng 9/2025, thị trường vàng tiếp tục biến động mạnh mẽ, đặc trưng bởi nhịp tăng mạnh, nhu cầu lớn khiến vàng dường như không có nhịp điều chỉnh dài và đáng kể, khi chịu ảnh hưởng từ dữ liệu kinh tế Mỹ, các phát biểu của Fed, kỳ vọng cắt giảm lãi suất, cùng căng thẳng thương mại leo thang. Chiến lược chủ đạo tháng 9 là giao dịch theo phá vỡ (break - out), đồng thời tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng vàng trong danh mục dài hạn.
II. Biến động giá vàng với các nhóm tin tức quan trọng
Lạm phát
Lạm phát có dấu hiệu phân hóa giữa các lĩnh vực. Tại khu vực sản xuất, giá đầu vào ghi nhận giảm, trong khi đó, chỉ số hàng hóa và giá tiêu dùng lại chững lại.
Lãi suất
Kỳ vọng Fed bắt đầu chính sách lãi suất nới lỏng và tiếp tục đến hết năm 2025. Điều này thúc đẩy giá vàng tăng mạnh mẽ trong suốt tháng 9.
Sức khỏe nền kinh tế
GDP tăng mạnh sau điều chỉnh, lĩnh vực sản xuất cải thiện tuy nhiên PMI dịch vụ và niềm tin tiêu dùng - những điều phản ánh trực tiếp tới tiêu dùng đã suy giảm mạnh.
Thị trường lao động
Thị trường lao động tiếp tục suy yếu, các chỉ số cho thấy số việc làm mở mới tăng tuy nhiên việc làm khu vực tư nhân lại giảm mạnh, áp lực thị trường lao động suy yếu đè nặng lên Fed.
III. Biểu đồ COT tháng 9/2025
Dữ liệu COT cho thấy số lượng vị thế mua (long) và bán cùng tăng phản ảnh nhu cầu gia tăng đối với kim loại quý này.
IV. Biến động giá vàng với Biến động địa chính trị
Trong tháng, Trung Đông tiếp tục là một điểm nóng khi Israel có hành động vi phạm chủ quyển của quốc gia khác.
V. Biến động giá vàng với Lợi suất Trái phiếu CP Mỹ
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm giảm trong nửa đầu tháng 9 và đi ngang, hồi phục nhẹ vào nửa cuối. Điều này khiến vàng càng trở lên hấp dẫn hơn.
VI. Chính sách Thuế quan tháng 9 của Mỹ
Tháng 9 tiếp tục là tháng của thuế quan khi tổng thống Trump áp thuế lên nhiều mặt hàng, nhưng cũng đồng thời giảm thuế đối với một vài quốc gia đồng minh. Những động thái này cho thấy chiến lược “vừa đánh vừa đàm” của Mỹ vẫn đang được sử dụng, góp phần gia tăng biến động thương mại toàn cầu và gián tiếp hỗ trợ vàng.
VII. Xu hướng giá vàng từ đầu năm
Từ đầu 2025 đến hết tháng 9, vàng duy trì xu hướng tăng và bứt phá trong tháng 9 bất chấp nhiều đợt điều chỉnh. Lạm phát kéo dài, địa chính trị phức tạp và chính sách thương mại cứng rắn của Mỹ tiếp tục giữ vai trò hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn.
VIII. Dự báo biến động giá vàng tháng 10/2025
IX. Điểm tin kinh tế tháng 10/2025
Các sự kiện cần theo dõi gồm công bố CPI, PPI, báo cáo việc làm Mỹ, chính phủ Mỹ đóng cửa và kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp Fed vào cuối tháng 10. Đây sẽ là những yếu tố định hướng xu hướng chính của vàng trong tháng tới.
