Chỉ số PCE là một trong những công cụ đánh giá lạm phát quan trọng được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) ưu tiên hàng đầu trong việc hoạch định chính sách tiền tệ. Đối với thị trường vàng, chỉ số này có tác động không nhỏ đến xu hướng giá cả. Trong bài viết này, Golden Fund sẽ giúp bạn hiểu rõ chỉ số PCE là gì và vai trò của nó trong mối tương quan với giá vàng.
Chỉ số PCE của Mỹ là gì ?
Đây là một chỉ số rất quan trọng đối với thị trường tài chính vì nó là công cụ ưa thích của FED để theo dõi lạm phát và đưa ra những chính sách tiền tệ phù hợp. Chỉ số này thường được công bố 2 bản, 1 là chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE), 2 là chỉ số tiêu dùng cá nhân cốt lõi (core PCE).
Chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE)
Chỉ số PCE đo lường sự thay đổi trong giá cả hàng hóa và dịch vụ được người tiêu dùng thu mua. Nó là cách thức chính để đo lường sự thay đổi trong xu hướng lạm phát tại Mỹ.
Chỉ số PCE tiêu dùng cá nhân cốt lõi (core PCE)
Chỉ số PCE cốt lõi tương tự như như trên nhưng trong công thức tính sẽ loại trừ đi giá thực phẩm và năng lượng do 2 loại hàng hóa này có biến động rất lớn.
Nhìn chung, đây là một chỉ số giúp đo lường lạm phát tương tự như chỉ số CPI tuy nhiên nó lại được FED đặc biệt ưa thích sử dụng để đánh giá lạm phát.
Chỉ số PCE ảnh hưởng thế nào đến giá vàng?
Trong môi trường lạm phát cao
Việc chỉ số PCE cao hơn dự kiến phản ánh áp lực lạm phát gia tăng và nếu lạm phát tại thời điểm đó đang ở mức cao thì đó là tín hiệu cho biết sớm rằng FED sẽ phải tăng lãi suất mạnh tay. Đây là điều tích cực với đồng USD và tiêu cực với giá vàng.
Ngược lại, việc chỉ số tiêu dùng cá nhân này thấp hơn dự kiến phản ánh lạm phát đang giảm thiểu và nếu lạm phát tại thời điểm đó đang ở mức cao thì đó là tín hiệu cho biết sớm rằng FED sẽ không còn tăng lãi suất mạnh tay. Đây là điều tiêu cực với đồng USD và tích cực với giá vàng.
Trong môi trường lạm phát thấp
Việc chỉ số PCE cao hơn dự kiến phản ánh lạm phát đang gia tăng và nếu lạm phát tại thời điểm đó đang ở mức thấp thì đó là tín hiệu cho biết rằng FED sẽ không còn hạ lãi suất mạnh tay nữa. Đây là điều tích cực với đồng USD và tiêu cực với giá vàng.
Ngược lại, việc chỉ số này thấp hơn dự kiến phản ánh lạm phát giảm và nếu lạm phát tại thời điểm đó đang ở mức thấp thì đó là tín hiệu cho biết rằng FED sẽ phải hạ lãi suất mạnh tay hơn nữa. Đây là điều tiêu cực với đồng USD và tích cực với giá vàng.
Ví dụ của việc PCE tác động mạnh tới giá vàng
Tháng 5/2021, thời điểm hậu khủng hoảng covid năm 2019, các biện pháp phong tỏa khiến các NHTW trên toàn cầu và FED phải hạ lãi suất mạnh tay. Điều này khiến lạm phát tăng cao.
Ngày 28/5/2021, thời điểm đó lạm phát tại Mỹ đang tăng mạnh trong nhiều tháng liên tiếp và chỉ số PCE được công bố tối ngày hôm đó cao hơn dự báo, ở mức 0,5%. Đây là tin tức tiêu cực cho giá vàng và tích cực cho USD vì lạm phát có xu hướng gia tăng trong bối cảnh lạm phát cao sẽ khiến thị trường chung kỳ vọng rằng FED phải tăng lãi suất mạnh tay. Kỳ vọng này đã khiến cho giá vàng giảm mạnh trong những ngày sau đó.
Tại sao nhà đầu tư vàng nên theo sát chỉ số PCE?
Đối với các nhà đầu tư, chỉ số PCE đóng vai trò rất quan trọng vì:
-
Đón đầu xu hướng thị trường: PCE giúp nhà đầu tư dự đoán chính sách lãi suất sắp tới từ FED – yếu tố cốt lõi tác động đến giá vàng.
-
Phân tích thời điểm vào/ra lệnh hợp lý: Biết PCE tăng hay giảm giúp nhà đầu tư xác định được thời điểm nên mua vào hoặc chốt lời vàng.
-
Quản lý rủi ro hiệu quả hơn: Theo dõi chỉ số PCE đều đặn giúp nhà đầu tư điều chỉnh chiến lược để tránh bị động trước các đợt biến động mạnh của thị trường.
Tóm lại, chỉ số PCE đóng vai trò then chốt trong việc đánh giá lạm phát và kỳ vọng chính sách lãi suất của FED. Những thay đổi trong PCE không chỉ tác động đến đồng USD mà còn ảnh hưởng trực tiếp tới thị trường vàng. Việc cập nhật chỉ số PCE hàng tháng sẽ giúp cho nhà đầu tư đang theo dõi diễn biến giá vàng nắm bắt được tình hình lạm phát theo quan điểm của FED một cách rõ ràng. Từ đó có thể nhận diện được cơ hội và rủi ro sớm hơn thị trường. Hãy theo dõi các báo cáo kinh tế quan trọng như PCE để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.
