Ở phần trước, Golden Fund đã chia sẻ về các dạng tâm lý thị trường cơ bản và tại sao phải quan tâm đến tâm lý thị trường. Ở phần này, để hiểu rõ hơn về tâm lý thị trường, hay market sentiment sẽ tác động như thế nào, công cụ chúng ta sẽ tìm hiểu là sector rotation, hay luân chuyển dòng tiền giữa các ngành trong thị trường chứng khoán Mỹ.
Sector rotation là gì ?
Sector rotation (sự luân chuyển ngành) là sự di chuyển của dòng tiền đầu tư vào cổ phiếu từ ngành này sang ngành khác khi các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường dự đoán giai đoạn tiếp theo của chu kỳ kinh tế.
Nền kinh tế vận động theo những chu kỳ có thể dự đoán trước được một cách hợp lý. Các ngành công nghiệp khác nhau và các công ty dẫn đầu các ngành này phát triển mạnh hay suy yếu tùy thuộc vào chu kỳ kinh tế nhất định. Chẳng hạn, trong một môi trường nền kinh tế tăng trưởng và lạm phát ở mức ổn, người tiêu dùng sẽ có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, do đó mà nhóm ngành tiêu dùng xa xỉ được hưởng lợi. Trong khi một môi trường suy thoái, người tiêu dùng sẽ thắt chặt chi tiêu, tuy nhiên những ngành được chi tiêu mạnh trong thời kỳ này bao gồm có dịch vụ công, chăm sóc sức khỏe,...
Thực tế đơn giản đó đã tạo ra một chiến lược đầu tư dựa trên sự luân chuyển ngành. Ngay cả những nhà đầu tư không dựa trên toàn bộ chiến lược của họ dựa trên sự luân chuyển ngành sẽ là khôn ngoan khi dự đoán chu kỳ.
Phân loại các nhóm ngành dựa theo Sector rotation
Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ được chia thành hai nhóm ngành chính: Nhóm ngành phòng thủ (Defensive Sector) và nhóm ngành rủi ro (Aggressive Sector).
- Nhóm ngành phòng thủ: Gồm các ngành XLP (hàng tiêu dùng thiết yếu), XLU (dịch vụ công cộng) và XLV (chăm sóc sức khỏe). Trong một môi trường kinh tế được kỳ vọng suy thoái hoặc những lo ngại về rủi ro đối với nền kinh tế tăng cao, hoặc kỳ vọng về mức chi tiêu trong tương lai thấp, tâm lý thị trường sẽ trở nên tiêu cực (Risk off). Do đó dòng tiền sẽ tìm về những nhóm ngành phòng thủ như trên. Các nhóm ngành này là các nhóm ngành không thể thiếu bất chấp suy thoái có xảy ra bởi những ngành trên thuộc về nhu cầu cơ bản.
- Nhóm ngành rủi ro: Gồm các ngành XLF (tài chính), XLI (công nghiệp), XLY (hàng tiêu dùng xa xỉ) và XLK (công nghệ). Trong một môi trường kinh tế được kỳ vọng sẽ tăng trưởng hoặc những lo ngại về rủi ro thấp, xu hướng đầu tư sẽ mạo hiểm hơn và dòng tiền có thể tìm đến những ngành có thể tăng trưởng mạnh như công nghệ, tài chính hoặc hàng tiêu dùng xa xỉ. Những ngành này mang tính chất rủi ro và đi kèm với đó là lợi nhuận lớn.
Áp dụng hiệu quả Sector rotation
Thị trường, giữa các nhóm ngành với nhau chúng ta có thể coi đó là một hồ nước lớn với những khoang nhỏ để luân chuyển. Ba yếu tố luôn nằm trong vòng tròn tuần hoàn này chính là: tâm lý - dòng lệnh - dòng tiền. Chúng tác động tới nhau theo cả hai chiều. Từ tâm lý tác động đến dòng lệnh, và dòng lệnh làm dòng tiền di chuyển trong thị trường. Ở chiều ngược lại, do dòng tiền làm di chuyển dòng lệnh, và tâm lý người tham gia sẽ nhận thức được và bị ảnh hưởng bởi dòng tiền đổ vào nhóm ngành nào, thứ được phân ra là nhóm ngành phòng thủ (defensive sector) và nhóm ngành rủi ro (aggressive sector). Với thị trường ngoại hối, hai tâm lý này được thể hiện rõ qua hai nhóm tiền tệ. Một bao gồm USD, JPY, CHF (Nhóm tiền tệ phòng thủ) và hai bao gồm AUD, NZD, CAD (Nhóm tiền hàng hóa).
Khi trạng thái tâm lý quá nghiêng về một bên, chẳng hạn như quá nghiêng về tiêu cực hoặc quá nghiêng về tích cực, thị trường sẽ vô cùng dễ đảo chiều bởi đây là thời điểm dòng tiền được dẫn dắt bởi tâm lý trở nên dồi dào, và trở thành vùng thanh khoản cho những "cá mập".
Khi trạng thái tâm lý trung lập, thị trường cũng tương đối dễ biến động mạnh và khó nắm bắt bởi dòng tiền cân bằng giữa các cấu phần khiến "cá mập" phải săn thanh khoản ở cả 2 phe.
Việc nắm bắt tâm lý thị trường là vô cùng quan trọng và hiệu quả trong đầu tư. Nắm bắt tâm lý thị trường có thể coi là một chỉ báo dẫn dắt (leading indicator) để xác định xu hướng thị trường.
Golden Fund sẽ tiếp tục chia sẻ về các áp dụng cụ thể và thực tế của công cụ Sector Rotation trong đầu tư vàng ở phần tới.
