Các nhà hoạch định chính sách chú ý đến ‘cả hai mặt’ của nhiệm vụ kép. Powell cho biết Fed có thể cắt giảm lãi suất ‘sớm nhất’ vào cuộc họp tháng 9.
Fed gần cắt giảm lãi suất, nhưng cẩn trọng về lạm phát
Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách đang tiến gần hơn đến việc hạ lãi vay từ mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ, nhấn mạnh sự tự tin ngày càng tăng của Fed để nới lỏng các hạn chế đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, ông đã thận trọng không ràng buộc các quan chức vào việc giảm lãi suất nếu nếu dữ liệu giá không đạt kỳ vọng trong những tháng tới.
Jerome Powell đã ra hiệu rằng các quan chức ngân hàng trung ương đang trên lộ trình cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trừ khi tiến triển về lạm phát bị đình trệ, do các rủi ro về sự suy yếu thêm của thị trường lao động.
Cựu Chủ tịch Fed New York William Dudley phát biểu trên Bloomberg Television: "Những thay đổi trong tuyên bố và cuộc họp báo hôm nay về cơ bản cho bạn biết rằng tháng 9 sẽ diễn ra việc cắt giảm trừ khi triển vọng kinh tế có thay đổi đáng kể".
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 5,25% đến 5,5% vào thứ Tư, mức họ đã duy trì kể từ tháng 7 năm ngoái.
“Câu hỏi sẽ là liệu toàn bộ dữ liệu, triển vọng đang phát triển và sự cân bằng rủi ro có phù hợp với sự tự tin ngày càng tăng về lạm phát và duy trì một thị trường lao động vững chắc hay không,” Powell nói với các phóng viên hôm thứ Tư. “Nếu thử nghiệm đó được đáp ứng, việc giảm lãi suất chính sách của chúng tôi có thể được đưa ra thảo luận ngay tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9.”
>> Xem thêm: Lần cắt giảm lãi suất của Fed sẽ cần linh hoạt hơn để đối phó với biến động kinh tế.
Thị trường lao động là trọng tâm mới của Fed
Những điều chỉnh đối với tuyên bố sau cuộc họp, cùng với các bình luận của Powell, nhấn mạnh cách các nhà hoạch định chính sách ngày càng lo lắng về việc làm suy yếu thị trường lao động một cách không cần thiết, một sự chuyển đổi từ sự tập trung cao độ vào lạm phát trong hơn hai năm qua.
“Triển vọng kinh tế là không chắc chắn, và ủy ban chú ý đến các rủi ro đối với cả hai mặt của nhiệm vụ kép của mình,” các nhà hoạch định chính sách viết, thay vì cách diễn đạt trước đó chỉ tập trung vào rủi ro lạm phát.
Powell nhận định thị trường lao động là vững chắc nhưng đang chậm lại. Việc tuyển dụng đã giảm, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,1% — mức cao nhất kể từ năm 2021 nhưng vẫn ở mức thấp lịch sử. Số lượt sa thải vẫn còn ở mức thấp.
Nhưng ông cho biết Fed không cần phải nới lỏng thêm nữa để đạt được mục tiêu lạm phát 2%.
“Chúng tôi đã có sự giảm đáng kể về lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp,” Powell nói trong cuộc họp báo, thêm rằng đó là một kết quả bất ngờ và đáng hoan nghênh. “Điều chúng tôi nghĩ về mọi lúc là ‘làm thế nào để chúng tôi tiếp tục giữ điều này?”
>> Xem thêm: Fed đang chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng chín.
Cắt giảm lãi suất nhưng vẫn cân bằng rủi ro
Fed quyết tâm giảm lạm phát mà không gây ra suy thoái, nhưng Powell cũng nhấn mạnh sự cân bằng tinh tế giữa việc cắt giảm lãi suất quá sớm — phục hồi lạm phát — và cắt giảm quá muộn. Bằng cách bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9, có thể trước khi lạm phát hoàn toàn trở lại mức 2%, họ có thể xây dựng một số biện pháp an toàn để giữ cho thị trường lao động không bị suy giảm đáng kể.
Powell cho biết: “Công việc đối với lạm phát vẫn chưa hoàn thành nhưng dù sao chúng tôi vẫn có thể bắt đầu nới lỏng sự hạn chế trong lãi suất chính sách của mình.”
Việc nâng cao rủi ro thị trường lao động lên ngang bằng với lạm phát phản ánh cả căng thẳng chính trị và kinh tế.
Sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp khi lạm phát 2% gần đạt, đặc biệt là sau khi ngân hàng trung ương đã hành động quá chậm để chống lại áp lực giá tăng, sẽ không chỉ mở ra chỉ trích mà còn có thể làm tổn hại đến uy tín của họ với công chúng.
Thị trường đã đón nhận tin tức một cách dễ dàng, với trái phiếu kho bạc tăng mạnh sau cuộc họp báo của Powell. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho thấy các nhà giao dịch đã hoàn toàn nhận định có một đợt cắt giảm một phần tư điểm vào tháng 9 — và tổng cộng gần 70 điểm cơ bản các đợt giảm trong năm.
Nhà kinh tế trưởng của KPMG Diane Swonk cho biết : "Cần phải có sự đảo ngược lớn trong dữ liệu lạm phát để loại sự kiện tháng 9 khỏi chương trình nghị sự".
Tuy nhiên, một đợt cắt giảm vào tháng 9 vẫn chưa phải là một điều chắc chắn. Trong khi lạm phát được đo bằng thước đo ưu tiên của Fed đã tăng 2,5% trong 12 tháng đến tháng 6, và các số liệu đã có xu hướng giảm, các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác với việc nó dừng lại như đầu năm.
Powell cho biết ông “có thể tưởng tượng một kịch bản trong đó sẽ có từ không cắt giảm đến nhiều lần cắt giảm” trong phần còn lại của năm, “tùy thuộc vào cách nền kinh tế phát triển.”
>> Bài viết liên quan:
- Vàng được hỗ trợ nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng cao.
- Powell hài lòng với lạm phát giảm, chưa nhắc đến thời điểm cắt giảm lãi suất.
