Trong cuộc họp mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản. Dù không nâng hay hạ lãi suất, nhưng động thái này lại tạo ra làn sóng biến động mới trên thị trường tài chính toàn cầu, từ tỷ giá, vàng, đến chứng khoán và hàng hóa.
Vậy việc Fed giữ nguyên lãi suất có ý nghĩa gì với thị trường? Nhà đầu tư cần làm gì để thích ứng với giai đoạn này?
Fed giữ nguyên lãi suất có ý nghĩa gì?
Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, đóng vai trò quyết định trong việc giữ ổn định thị trường tài chính và thị trường trường lao động bằng chính sách tiền tệ hay lãi suất.
Thay vì tăng hay giảm thì việc Fed giữ nguyên lãi suất thường để quan sát thêm dữ liệu vĩ mô trước khi ra quyết định tiếp theo. Mỗi quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed đều được giới phân tích xem xét kỹ lưỡng không biết Fed đang nghiêng về lập trường “diều hâu” (hawkish) hay “bồ câu” (dovish)?
Vì sao Fed giữ nguyên lãi suất?
Việc Fed giữ nguyên lãi suất, không tăng và cũng không giảm thường phản ánh lập trường "thận trọng" trong điều hành chính sách tiền tệ. Một số lý do chính có thể là:
Lạm phát đã hạ nhiệt nhưng chưa ổn định
Dù CPI tại Mỹ đã giảm từ mức đỉnh ~9% tháng 6/2022 xuống khoảng 3–4%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Vì thế nên có thể Fed giữ nguyên lãi suất để muốn quan sát thêm dữ liệu kinh tế để đảm bảo xu hướng giảm lạm phát là bền vững.
Tỷ lệ thất nghiệp vẫn đang ở mức cao
Tỷ lệ thất nghiệp vẫn đang ở mức cao, ảnh hưởng từ chính sách thuế quan khiến giá cả hàng hóa tăng cao làm cho chi tiêu tiêu dùng có xu hướng giảm. Nếu Fed tăng lãi suất lúc tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao sẽ làm trầm trọng thêm tình hình, nhưng nếu giảm quá sớm có thể khiến lạm phát không kiểm soát.
Bởi vậy, Fed giữ nguyên lãi suất để tạm thời duy trì sự cân bằng, không siết chặt thêm nhưng cũng không vội nới lỏng.
Cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro hệ thống
Fed cần duy trì mức lãi suất đủ cao để kiểm soát giá cả, nhưng cũng không quá siết chặt khiến tăng trưởng suy yếu.
Fed giữ nguyên lãi suất ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu?
Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản không chỉ thể hiện sự “thận trọng” trong điều hành chính sách tiền tệ, mà còn tạo ra những tín hiệu tác động rõ rệt đến thị trường toàn cầu.
Phản ứng của đồng USD khi Fed giữ nguyên lãi suất
Nếu Fed nghiêng về lập trường “diều hâu” (hawkish): tức ưu tiên kiểm soát lạm phát thì lãi suất nhiều khả năng sẽ được duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Từ đó đồng USD có xu hướng mạnh lên so với các đồng tiền khác.
Điều này gây ra:
-
Chi phí vay vốn quốc tế tăng cao
-
Đồng nội tệ mất giá, nhập khẩu đắt đỏ dẫn đến ảnh hưởng đến cán cân thương mại
-
Một số nước có thể buộc phải tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ
Giá vàng và tài sản trú ẩn biến động
Thông thường, nếu Fed không cắt lãi suất sớm, giá vàng có thể đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ. Nhưng chỉ cần Fed phát tín hiệu nới lỏng giá vàng có thể bật tăng mạnh như đã từng xảy ra nhiều lần trong quá khứ.
Chứng khoán toàn cầu biến động
Nếu Fed phát tín hiệu theo hướng “bồ câu” (dovish), thiên về hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thì kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới sẽ gia tăng. Kịch bản này thường thúc đẩy dòng tiền có xu hướng quay trở lại với các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bất động sản
Nhà đầu tư nên làm gì khi Fed giữ nguyên lãi suất?
Theo dõi sát định hướng tiếp theo của Fed qua:
-
Phát biểu của Chủ tịch Fed
-
Dữ liệu kinh tế hàng tháng (CPI, CPE, GDP,..)
Cân nhắc phân bổ tài sản linh hoạt:
-
Tăng tỉ trọng vào vàng vật chất, USD và trái phiếu ngắn hạn để bảo toàn giá trị và phòng ngừa rủi ro bất ngờ nếu Fed thay đổi chính sách đột ngột
-
Giảm rủi ro ở cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là các thị trường mới nổi chịu áp lực từ USD
-
Ưu tiên những tài sản có thanh khoản cao trong giai đoạn chờ đợi rõ tín hiệu
Tóm lại, việc Fed giữ nguyên lãi suất không đồng nghĩa với tình hình thị trường ổn định. Ngược lại, nó mở ra giai đoạn nhiều biến động hơn, khi mọi quyết định tiếp theo của Fed đều có thể tạo cú sốc. Bởi vậy các nhà đầu tư toàn cầu cần phản ứng linh hoạt, phòng thủ chiến lược và sẵn sàng thích ứng cho các kịch bản điều chỉnh chính sách trong thời gian tới.
