- Fed giữ nguyên lãi suất điều hành trong biên độ 3,50% – 3,75%.
- Chủ tịch Powell cho biết rủi ro đối với việc làm và lạm phát đã suy giảm so với trước.
- Tổng thống Trump nhiều lần kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh tay.
- Hai Thống đốc Fed bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc hạ chi phí vay vốn.
Fed giữ nguyên lãi suất và lập trường của Jerome Powell trước áp lực chính trị
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ Tư vừa qua. Chủ tịch Fed Jerome Powell mô tả nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái "vững chắc", đồng thời các rủi ro về lạm phát và việc làm đã giảm bớt. Triển vọng này cho thấy có thể sẽ còn một khoảng thời gian chờ đợi khá dài trước khi có bất kỳ đợt cắt giảm chi phí vay vốn nào tiếp theo.
Phát biểu tại cuộc họp báo sau khi các nhà hoạch định chính sách bỏ phiếu với tỷ lệ 10-2 để duy trì lãi suất ở mức 3,50% - 3,75%, ông Powell nhấn mạnh: "Nền kinh tế một lần nữa gây ngạc nhiên bởi sức mạnh của nó". Với sự đồng thuận cao trong nội bộ, ông khẳng định Fed đang ở vị thế thuận lợi để đánh giá xem khi nào hoặc liệu có cần thêm một đợt cắt giảm lãi suất khác hay không.
Ông Powell giải thích rằng có vô số kịch bản có thể thúc đẩy Fed hành động, trong đó hai khả năng chính là thị trường lao động suy yếu hoặc lạm phát thực sự quay trở lại mục tiêu 2%. Kể từ lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp vào tháng 12 năm ngoái, các rủi ro lạm phát tăng cao và rủi ro thất nghiệp đã giảm nhẹ, dù chúng vẫn tồn tại. Hiện tại, Fed tin rằng chính sách tiền tệ đang ở một vị trí phù hợp.
Đáng chú ý, cuộc họp ghi nhận sự phản đối từ hai Thống đốc là Christopher Waller và Stephen Miran, những người ủng hộ việc cắt giảm 0,25 điểm phần trăm. Ông Waller hiện là ứng cử viên sáng giá thay thế Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5, trong khi ông Miran đang tạm nghỉ việc tại Nhà Trắng. Sự chia rẽ này cho thấy những quan điểm khác nhau về việc liệu chính sách hiện tại có đang quá thắt chặt hay không.
Quyết định lãi suất lần này vốn đã được thị trường dự báo trước, nhưng tâm điểm lại đổ dồn vào những câu hỏi về tính độc lập của Fed. Các phóng viên đã chất vấn ông Powell về ý định ở lại sau tháng 5, đặc biệt là sau khi chính quyền Tổng thống Trump mở một cuộc điều tra hình sự nhắm vào ông đầu tháng này. Dù bị ông Trump chỉ trích gay gắt vì không cắt giảm lãi suất mạnh tay để kích thích kinh tế, Powell từ chối bình luận sâu hơn nhưng đã để lại lời khuyên cho người kế nhiệm: "Đừng để bị cuốn vào vòng xoáy chính trị bầu cử".
>> Xem thêm: Lạm phát Mỹ tăng, giá thực phẩm và thuê nhà vẫn cao
Lạm phát dai dẳng do thuế quan và sự ổn định của thị trường lao động
Tuyên bố từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không đưa ra bất kỳ manh mối nào về thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo. Fed cho biết "mức độ và thời điểm điều chỉnh bổ sung" sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào các dữ liệu kinh tế sắp tới. Các chuyên gia kinh tế từ Oxford Economics dự báo Fed sẽ duy trì trạng thái tạm dừng kéo dài, với khả năng các đợt cắt giảm chỉ xuất hiện vào tháng 6 và tháng 9 khi lạm phát hạ nhiệt rõ rệt hơn.
Thách thức hiện nay là lạm phát vẫn cao hơn khoảng 1 điểm phần trăm so với mục tiêu của Fed và chưa có nhiều tiến triển trong năm qua. Các quan chức Fed tin rằng áp lực giá cả duy trì ở mức "hơi cao" là do chính sách áp thuế quan mới đối với hàng hóa nhập khẩu của chính quyền Trump từ năm ngoái. Ông Powell kỳ vọng tác động của thuế quan sẽ phai nhạt dần vào giữa năm nay, nếu không, đây sẽ là một bài toán khó cho người kế nhiệm ông.
Về thị trường lao động, Fed đã loại bỏ cụm từ "rủi ro việc làm đang gia tăng" trong tuyên bố lần này, một dấu hiệu cho thấy họ bớt lo ngại về một sự suy thoái đột ngột. Thị trường việc làm hiện được đánh giá là ở trạng thái cân bằng. Sự sụt giảm trong tăng trưởng việc làm được cho là tương ứng với việc số người tìm việc ít đi do các chính sách nhập cư thắt chặt hơn của chính quyền mới. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 12 đã giảm xuống còn 4,4%.
Phản ứng của thị trường tài chính sau cuộc họp khá mờ nhạt. Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ giảm nhẹ và đóng cửa đi ngang. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm nhích nhẹ lên khoảng 4,25%, trong khi kỳ hạn 2 năm gần như không đổi. Thị trường tương lai hiện đang đặt cược rằng đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ phải đợi đến cuộc họp tháng 6/2026, thời điểm mà một Chủ tịch Fed mới do ông Trump bổ nhiệm có thể đã tiếp quản.
Dù đối mặt với nhiều áp lực, ông Powell khẳng định kỳ vọng lạm phát vẫn đang trong tầm kiểm soát. Điều này cho phép Fed có thêm thời gian để quan sát sự ổn định của thị trường. Tuy nhiên, nếu áp lực giá cả không giảm bớt trước tháng 6, người kế nhiệm ông sẽ phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc thúc đẩy tăng trưởng theo ý muốn của Nhà Trắng hay kiềm chế lạm phát để bảo vệ nền kinh tế dài hạn.
Golden Fund nhận định: Thông tin từ cuộc họp Fed lần này mang tính chất tiêu cực nhẹ đến trung tính đối với giá vàng trong ngắn hạn, nhưng lại tiềm ẩn động lực tích cực mạnh mẽ trong trung hạn. Việc Fed giữ nguyên lãi suất và khẳng định kinh tế vững chắc đã khiến giá vàng chịu áp lực điều chỉnh ngay sau tin, khi đồng USD và lợi suất trái phiếu giữ vững vị thế. Tuy nhiên, sự chia rẽ trong nội bộ Fed, áp lực chính trị gay gắt từ Tổng thống Trump và bóng ma lạm phát do thuế quan chính là "nhiên liệu" cho vàng tăng giá về lâu dài.
>> Xem thêm: Fed giảm lãi suất giữa những quan điểm trái chiều, dự báo tạm dừng và một lần cắt thêm khi kinh tế phục hồi
