FED đang dần bước vào những giai đoạn cuối của chu trình tăng lãi suất của mình khi lạm phát đã có những tín hiệu giảm sút. Tuy nhiên, tác động của suy thoái ra sao mới là vấn đề được quan tâm lớn nhất.
Diễn biến thị trường
Chỉ số CB Confidence thấp hơn dự kiến đã đem lại một tâm lý bi quan mạnh đối với đồng USD. Những lo ngại về suy thoái diễn ra và tâm điểm của ngày hôm nay sẽ nằm ở cuộc họp FOMC tháng 1 về những quyết định của FED. Giá vàng đã tăng mạnh trở lại sau khi tiếp cận ngưỡng cản tâm lý $1.900/oz trong ngày hôm qua. Kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua, giá vàng đã tăng mạnh trở lại khu vực $1.923/oz khi đồng USD bị suy yếu và bán tháo trên diện rộng.
Nhận định cơ bản
Dường như FED sẽ chắc chắn tăng 25 điểm cơ bản lãi suất trong tháng 1 tới đây khi cuộc chiến với lạm phát đang dần đi đến hồi kết qua một chỉ số PCE cốt lõi lạc quan trong tháng 12. Điều này cũng đã được thị trường định giá trong suốt thời gian vừa qua khi đồng USD có một nhịp suy yếu mạnh. Tuy nhiên trong cuộc họp tháng 12, biểu đồ Dot-plot đã cho thấy rằng mức lãi suất mục tiêu của FED sẽ cần đạt mức 5,1%. Điều này có nghĩa rằng FED sẽ cần ít nhất thêm một cuộc họp tiếp theo để đạt lãi suất mục tiêu cần thiết trước khi bắt đầu bước vào quá trình nới lỏng chính sách của mình. Thị trường hiện cũng đang định giá mức tăng lãi suất của FED là 0,25% trong tháng 1 là 91% khả năng xảy ra.
Điều đáng quan tâm hiện tại là suy thoái sẽ xảy ra như thế nào và ảnh hưởng trong bao lâu. Việc doanh số bán lẻ trong tháng 12 đã giảm sút cho thấy rằng tình hình doanh nghiệp ở nền kinh tế lớn nhất thế giới đang “chật vật" thế nào dưới áp lực của lãi suất và việc người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu. Trong giai đoạn suy thoái, thông thường các tài sản trú ẩn sẽ được hưởng lợi trong đó có trái phiếu chính phủ. Việc lợi suất trái phiếu suy giảm do nhu cầu trú ẩn sẽ kéo theo một đồng USD suy yếu và vàng phần nào đó sẽ được hưởng lợi.
Cuộc họp FOMC trong tháng 1 có thể xảy ra theo một kịch bản tương đối “yên bình". Các nhà bình luận thị trường cũng đang nhận định rằng sẽ rất khó để ông Powell đưa ra một quyết định quá diều hâu. Giới đầu tư sẽ chú ý đến những bình luận của ông Powell ngay sau cuộc họp về nền kinh tế và liệu ông có dự đoán nó sẽ rơi vào suy thoái như nhiều nhà kinh tế đã dự báo hay không. FED đã không nhận định kinh tế sẽ suy thoái, nhưng họ dự báo tốc độ tăng trưởng sẽ rất chậm và tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng cao từ mức 3.5% trong tháng 12 lên 4.6% vào cuối năm nay.
Kịch bản biến động
- Kịch bản 1 (70% khả năng xảy ra): Trong trường hợp mức tăng lãi suất đúng bằng kỳ vọng của thị trường ở mức 25 điểm cơ bản và ông Powell không đưa ra những phát biểu mang tính chất quá “diều hâu" như “không nên coi thường vấn đề lạm phát" hoặc “vẫn sẽ cần duy trì các điều kiện tài chính thắt chặt thêm thời gian", giá vàng có thể sẽ điều chỉnh về quanh khu vực $1.915/oz khi công bố tin tức bởi động thái bán sự thật và sau đó sẽ tăng trở lại quanh mốc $1.930/oz.
- Kịch bản 2 (20% khả năng xảy ra): Trong trường hợp mức tăng lãi suất ở 25 điểm cơ bản, tuy nhiên ông Powell vẫn bày tỏ những quan ngại về tình hình lạm phát và đưa ra những e ngại về thị trường lao động, đây sẽ là một động thái diều hâu. Giá vàng có thể giật tăng nhẹ lên quanh mốc $1.938/oz khi tin tức được công bố, tuy nhiên có thể giảm điều chỉnh trở lại biên độ $1.915/oz - $1.935/oz và đi ngang để tiếp tục chờ đợi dữ liệu việc làm NFP vào cuối tuần này.
- Kịch bản 3 (10% khả năng xảy ra): Trong trường hợp FED công bố mức tăng lãi suất lớn hơn kỳ vọng thị trường là 50 điểm cơ bản, đây là một động thái vô cùng cực đoan trong thời điểm hiện tại và tạo ra áp lực khiến vàng giảm mạnh và thị trường biến động sẽ rất cao. Vàng có thể sẽ phá vỡ mốc $1.900/oz và kiểm tra khu vực $1.886/oz nếu kịch bản này xảy ra.
Cuộc họp FOMC sẽ là thông tin quan trọng nhất trong tuần này và tác động định hướng thị trường trong thời gian sắp tới.
Golden Fund sẽ liên tục cập nhật những thông tin mới về thị trường tới quý nhà đầu tư.
