Tỷ lệ lạm phát giảm từ mức 9,1% xuống mức 8,5% trong tháng 7 liệu có phải là một điều đáng mừng đối với nền kinh tế Mỹ? Về mặt trung và dài hạn, đây chưa phải là thời điểm nên “lạc quan” đối với các nhà đầu tư.
Diễn biến thị trường
Tuần vừa qua, giá vàng tiếp tục trở lại xu hướng tăng của mình trong những ngày đầu tuần với việc kiểm tra lại khu vực $1.808/oz, và sau đó đi ngang tích lũy trong biên độ rộng khi số liệu CPI được công bố. Chỉ số CPI không hề tăng trong tháng 7 là một tín hiệu đáng hoan nghênh đối với nền kinh tế Mỹ vì đó có thể là dấu hiệu cho thấy lạm phát đã đạt đỉnh và đang trên đà sụt giảm.
Thị trường đã lạc quan hơn và kích hoạt tâm lý tích cực, đẩy các tài sản rủi ro tăng trở lại. Các chỉ số chứng khoán quan trọng cũng đã có một đà phục hồi ấn tượng trong tuần vừa qua. Tuy nhiên, chủ tịch FED Minneapolis Kashkari ngay sau đó đã có những bình luận rằng “FED vẫn sẽ tiếp tục lộ trình tăng lãi suất của mình bởi ngay cả khi không tăng trong tháng 7, tỷ lệ lạm phát 8,5% vẫn đang là một con số cách rất xa so với mục tiêu lạm phát 2% của FED". Giá vàng ngay sau đó đã giảm sau phát biểu này của ông.
Nhận định cơ bản
Có thể nói, còn quá sớm để “cùng nâng ly” trước việc đồng USD suy yếu, vốn là một yếu tố thuận lợi đối với các tài sản rủi ro và cả vàng. Cuộc họp tháng trước, FED đã củng cố luận điểm rằng “sẽ tiếp tục tiến trình chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu”. Mặc dù cả dữ liệu CPI và bảng lương phi nông nghiệp NFP đều cho thấy những bước tiến vượt bậc của nền kinh tế Mỹ trong suy thoái, nhưng vẫn sẽ cần nhiều thời gian hơn để đánh giá mức độ ảnh hưởng của suy thoái đối với nền kinh tế Mỹ.
Trong trường hợp suy thoái không hề quá nghiêm trọng, FED vẫn sẽ tiếp tục tăng lãi suất mục tiêu nhằm cố gắng đưa lạm phát trở lại mức 2% một cách sớm nhất. Thị trường đang kỳ vọng quá sớm vào khả năng FED sẽ làm chậm lại quá trình tăng lãi suất của mình, điều này có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn là việc “đặt cược” vào sự xoay trục chính sách của FED lúc này. Nhịp phục hồi này rất có thể sẽ là một “cú nhảy mèo chết” (Dead-Cat Bounce), một điều thường thấy trước khi thị trường chuẩn bị bước vào một xu thế giảm trong dài hạn.
Mức tỷ lệ giữa hai bên “đặt cược” vào hai mức tăng lãi suất 0,5% và 0,75% của FED trong tháng 9 đang ở một thế khá cân bằng theo dữ liệu thị trường của CME Fed Watch. Điều này phản ánh thị trường vẫn đang lưỡng lự và chờ đợi những dữ liệu tiếp theo quan trọng trong tuần này là doanh số bán lẻ để tiếp tục có những hướng đi đối với chính sách của FED.
Yếu tố kỹ thuật
Sau nhịp kiểm tra khu vực $1.808/oz, giá vàng ngay sau đó đã giảm trở lại quanh mốc $1.785/oz và đi ngang tích lũy trong biên độ rộng $1.800/oz - $1.785/oz. Đây rất có thể sẽ là một pha phân phối đối với giá vàng và có tiềm năng thay đổi xu hướng sau đà tăng trở lại của vàng kể từ ngày 22/7. Chỉ số RSI cũng đang cho thấy một tín hiệu phân kỳ rất mạnh, báo hiệu xu hướng có thể đảo chiều. Ngưỡng $1.800/oz vẫn đang đóng vai trò là một mức kháng cự quan trọng khi đây là mốc số tròn và thường xảy ra hành động giá chốt lời mạnh.
Nếu như có thể phá vỡ vùng hỗ trợ $1.784/oz - $1.780/oz trong tuần này, giá vàng rất có thể sẽ điều chỉnh giảm mạnh và kiểm tra lại ngưỡng $1.745/oz, trùng khớp với ngưỡng Fibonacci thoái lui 0,5%.
Dự đoán
Giá vàng rất có thể sẽ kiểm tra lại khu vực $1.800/oz - $1.805/oz trước khi dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 7 được công bố vào ngày 17/8 tới đây. Trong trường hợp số liệu doanh số bán lẻ tiếp tục tốt, đây là một điều kiện khiến FED tiếp tục tăng lãi suất và giá vàng có thể điều chỉnh giảm và kiểm tra lại khu vực $1.745/oz.
Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của người viết tại thời điểm viết bài, không có giá trị khuyến nghị đầu tư. Golden Fund sẽ liên tục cập nhật những tin tức thị trường sớm nhất và đưa ra những nhận định chiến lược đối với quý nhà đầu tư vàng.
