Bài viết phân tích toàn cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị trong tuần, từ diễn biến đàm phán thuế quan Mỹ – Trung, các căng thẳng tại Trung Đông – châu Âu, nỗ lực phi đô la hóa toàn cầu cho tới dữ liệu kinh tế Mỹ mới nhất. Tất cả tạo nên bức tranh đa chiều cho xu hướng giá vàng trong ngắn và trung hạn. Hãy cùng Golden Fund điểm lại những diễn biến trong tuần qua và dự báo cho tuần tới.
Tin tức trong tuần qua
Dữ liệu lạm phát Mỹ PCE vẫn duy trì trên mức mục tiêu
Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi (YoY) duy trì ở mức 2,8% (tháng 11/2025), vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, cho thấy áp lực lạm phát chưa thực sự hạ nhiệt dù đã ổn định hơn.
Người dân Mỹ vẫn chi tiêu tốt (tăng 0,5% trong tháng 11), góp phần đưa tăng trưởng GDP quý 3 đạt mức 4,4%. Dự báo GDP quý 4 có thể tăng trưởng bùng nổ lên tới 5,4%.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp kỷ lục kể từ đầu năm 2024 (200.000 đơn). Tuy nhiên, các doanh nghiệp đang có xu hướng "ngại tuyển mới" do lo ngại về các chính sách thương mại của ông Trump và tác động từ AI.
Trước bối cảnh kinh tế tăng trưởng nóng nhưng lạm phát còn neo cao, Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% - 3,75% trong cuộc họp vào ngày 28/01 tới để tiếp tục theo dõi tình hình.
=> Thông tin này tạo áp lực giảm lên giá vàng trong ngắn hạn do đồng USD và lợi suất trái phiếu có xu hướng phục hồi khi lãi suất giữ ở mức cao; tuy nhiên, về dài hạn, vàng vẫn có thể tìm thấy động lực hỗ trợ từ vai trò trú ẩn an toàn khi các nhà đầu tư lo ngại về sự phân hóa kinh tế và những bất ổn từ chính sách thuế quan mới.
Mỹ dự kiến cắt giảm khoảng 200 vị trí trong NATO
Mỹ dự kiến cắt giảm khoảng 200 vị trí tại các trung tâm NATO ở Anh, Bỉ và Bồ Đào Nha, khiến nhân sự Mỹ tại các đơn vị này giảm tới một nửa, làm suy yếu khả năng phối hợp nội bộ.
Động thái phản ánh chiến lược thu hẹp hiện diện quân sự ở châu Âu, ưu tiên tập trung nguồn lực về Tây bán cầu thông qua việc không bổ nhiệm thay thế khi hết nhiệm kỳ.
Căng thẳng leo thang quanh vấn đề Greenland, khi ông Trump đe dọa áp thuế lên các đồng minh ủng hộ Đan Mạch, làm dấy lên khủng hoảng niềm tin và nguy cơ chiến tranh thương mại nội khối.
Mỹ yêu cầu châu Âu tự gánh vác năng lực phòng thủ vào năm 2027, nhưng thời hạn bị đánh giá là thiếu thực tế, làm gia tăng bất định về an ninh khu vực khi vai trò bảo trợ của Mỹ suy giảm.
=> Thông tin này sẽ là động lực mạnh mẽ thúc đẩy giá vàng tăng cao, khi kim loại quý này luôn được ưu tiên lựa chọn để bảo toàn giá trị tài sản trước những biến động khó lường và nguy cơ xung đột quốc tế ngày càng gia tăng.
Tổng thống Trump tuyên bố sẽ áp thuế đối với tám quốc gia châu Âu liên quan đến Greenland
Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 10–25% lên 8 quốc gia châu Âu nhằm gây sức ép buộc Đan Mạch chấp thuận để Mỹ mua lại Greenland, làm gia tăng căng thẳng địa chính trị tại khu vực Bắc Cực.
Các nước châu Âu và NATO phản đối mạnh mẽ, cảnh báo rằng việc dùng thuế quan và đe dọa quân sự để chiếm lãnh thổ của đồng minh có thể làm suy yếu nghiêm trọng liên minh NATO và quan hệ xuyên Đại Tây Dương.
EU tuyên bố đoàn kết với Đan Mạch và Greenland, cho rằng thuế quan của Mỹ sẽ phá hoại các thỏa thuận thương mại hiện có và tạo tiền lệ nguy hiểm trong quan hệ đồng minh.
Thuế quan tiếp tục được ông Trump sử dụng như một công cụ gây sức ép địa chính trị, song vấp phải phản đối trong nước Mỹ và đang đối mặt với rủi ro pháp lý khi Tòa án Tối cao xem xét tính hợp hiến của các chính sách này.
=> Thông tin này ngay lập tức giúp giá vàng bật tăng mạnh lên quanh vùng 4.690 USD/ounce trong phiên giao dịch sáng ngày 19/01/2026. Sự bất định về một cuộc chiến thương mại toàn diện giữa Mỹ và EU, kết hợp với lo ngại về lạm phát gia tăng do thuế quan sẽ hỗ trợ đà tăng của giá vàng.
Tổng thống Donald Trump hủy áp thuế liên quan đến Greenland
Tổng thống Trump bất ngờ rút lại đe dọa áp thuế và loại trừ khả năng dùng vũ lực với Greenland, mở đường cho một khuôn khổ thỏa thuận mới, giúp hạ nhiệt căng thẳng nghiêm trọng giữa Mỹ và Đan Mạch.
Mỹ và các đồng minh NATO thảo luận một thỏa thuận Bắc Cực, tập trung vào phòng thủ tên lửa, khai thác khoáng sản chiến lược và kiềm chế ảnh hưởng của Nga – Trung Quốc, thay vì tranh cãi về chủ quyền Greenland.
Sự thay đổi lập trường của ông Trump giúp xoa dịu rạn nứt xuyên Đại Tây Dương, thúc đẩy đàm phán giữa Mỹ – Đan Mạch – Greenland và giảm nguy cơ chiến tranh thương mại giữa các đồng minh.
Thị trường tài chính phản ứng tích cực trước tín hiệu hạ nhiệt địa chính trị, với chứng khoán Mỹ tăng mạnh sau khi ông Trump trấn an sẽ không áp thuế và không sử dụng vũ lực.
=> Rủi ro rạn nứt giữa Mỹ và các đồng minh NATO được xoa dịu cùng sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán khiến giá vàng chịu áp lực điều chỉnh giảm ngay lập tức
>> Xem thêm: Vàng lập đỉnh lịch sử: Phi đô la hóa tăng tốc trong bối cảnh bất ổn toàn cầu
Khủng hoảng thị trường trái phiếu Nhật Bản kéo theo hàng loạt hệ lụy
Thị trường trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) biến động dữ dội, lợi suất tăng vọt lên mức cao nhất nhiều thập kỷ (10Y: 2,24%; 30Y: 3,55%; 40Y: 3,87%), phản ánh làn sóng bán tháo mạnh trước rủi ro chính trị, tài khóa và thay đổi chính sách tiền tệ.
Chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của BOJ được xem là thất bại, khi ngân hàng trung ương thiếu chiến lược thoái lui rõ ràng trong bối cảnh nắm giữ khối tài sản khổng lồ; việc giảm mua trái phiếu dù nhỏ cũng đủ gây chấn động thị trường.
Rủi ro hệ thống gia tăng, với nhiều điểm tương đồng các cuộc khủng hoảng trái phiếu trước đây (Anh 2022, Mỹ 2022); lợi suất tăng có thể làm “gãy” một mắt xích tài chính, từ ngân hàng đến ngân sách nhà nước.
Áp lực tài khóa và xã hội ngày càng lớn: nợ công ở mức rất cao, chi phí vay tăng đe dọa tính bền vững ngân sách; trong khi lạm phát kéo dài làm trầm trọng khủng hoảng chi phí sinh hoạt, làm dấy lên rủi ro bất ổn kinh tế – xã hội nếu BOJ tiếp tục trì hoãn điều chỉnh chính sách.
=> Sự bất ổn của thị trường trái phiếu Nhật Bản không chỉ là vấn đề nội bộ mà còn là động lực thúc đẩy vàng bước vào một chu kỳ tăng giá mới nhờ nhu cầu trú ẩn rủi ro chiếm ưu thế tuyệt đối.
Nga – Ukraine bước vào cuộc đàm phán căng thẳng về vấn đề lãnh thổ
Cuộc đàm phán ba bên (Nga, Ukraine, Mỹ) tại Abu Dhabi vẫn chưa đạt được thỏa hiệp do Nga kiên quyết yêu cầu Ukraine nhượng bộ toàn bộ vùng Donbas, trong khi Tổng thống Zelenskiy quyết liệt từ chối đổi đất lấy hòa bình.
Các cuộc thương lượng diễn ra trong tình thế Ukraine đang rơi vào cuộc khủng hoảng năng lượng tồi tệ nhất sau gần 4 năm chiến tranh do Nga tăng cường không kích vào hệ thống điện, đẩy lưới điện quốc gia cận kề thảm họa nhân đạo.
Kyiv đang chịu áp lực lớn từ chính quyền Tổng thống Donald Trump để sớm đạt được thỏa thuận, đồng thời Ukraine cũng đang chờ đợi Mỹ chốt các điều khoản bảo đảm an ninh để ngăn chặn nguy cơ Nga tái tấn công trong tương lai.
=> Những thông tin về xung đột kéo dài và triển vọng hòa bình mờ nhạt này sẽ tạo lực đẩy khiến giá vàng duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục tăng trưởng do nhà đầu tư tìm cách bảo vệ vốn trước những bất ổn địa chính trị.
Mỹ cảnh báo áp thuế 100% nếu Canada ký thỏa thuận thương mại với Trung Quốc
Ông Trump cảnh báo sẽ áp thuế nhập khẩu 100% lên toàn bộ hàng hóa Canada nếu Ottawa ký thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, lo ngại nước này trở thành “cảng trung chuyển” hàng Trung Quốc vào Mỹ.
Cảnh báo được đăng trên Truth Social, thể hiện lập trường cứng rắn của Mỹ trong việc ngăn Trung Quốc lách thuế qua bên thứ ba.
Động thái diễn ra sau chuyến thăm Trung Quốc của Thủ tướng Mark Carney, nơi Canada - Trung Quốc thống nhất xây dựng quan hệ đối tác chiến lược và đạt thỏa thuận thương mại sơ bộ.
Quan hệ Mỹ - Canada xấu đi nhanh chóng sau tranh cãi tại Davos, khi ông Trump phản ứng gay gắt và rút lời mời Canada tham gia Hội đồng Hòa bình.
=> Nếu Mỹ thực sự áp thuế 100% với Canada, căng thẳng thương mại leo thang sẽ kích hoạt tâm lý né rủi ro, qua đó có lợi cho vàng với vai trò tài sản trú ẩn.
Leo thang căng thẳng Mỹ - Iran
Lãnh tụ tối cao Iran Ali Khamenei được cho là đã chuyển tới một hầm trú ẩn ngầm kiên cố dưới lòng đất tại Tehran, với hệ thống đường hầm liên kết nhằm chống chịu các đòn tấn công tiềm tàng từ Mỹ.
Căng thẳng Mỹ - Iran leo thang rõ rệt, sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố điều tàu chiến và tàu sân bay áp sát khu vực Trung Đông.
Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran phản ứng cứng rắn, với các chỉ huy quân sự khẳng định lực lượng đang ở trạng thái sẵn sàng cao nhất và sẽ đáp trả trực tiếp nếu Mỹ có động thái quân sự.
Bất ổn nội bộ Iran vẫn diễn ra âm ỉ bao gồm khủng hoảng kinh tế, đồng rial mất giá mạnh, các cuộc biểu tình kéo dài, biện pháp kiểm soát thông tin nghiêm ngặt và cáo buộc đàn áp gây thương vong lớn.
=> Nếu đối đầu Mỹ - Iran chuyển sang xung đột về quân sự, rủi ro địa chính trị sẽ tăng mạnh, qua đó thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và có lợi cho giá vàng.
Tin tức kinh tế tuần tới
Tuần tới, tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu sẽ tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ, bao gồm:
-
Lãi suất Quỹ Liên bang (Federal Funds Rate)
-
Tuyên bố của FOMC
-
Họp báo FOMC
-
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp
-
Chỉ số giá sản xuất lõi (Core PPI) theo tháng
-
Chỉ số giá sản xuất (PPI) theo tháng
Đây đều là các dữ liệu kinh tế quan trọng phản ánh sức khỏe của thị trường – yếu tố có tác động đến xu hướng thị trường trong giai đoạn sắp tới, hướng đến năm 2026.
Nhận định kỹ thuật
Nhận định giá Vàng
Tuần qua Vàng có nhịp tăng tăng mạnh mẽ. Giá liên tục tạo các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, di chuyển bám sát một đường trendline hỗ trợ dốc lên.
Các kịch bản có thể xảy ra
-
Kịch bản 1: Giá giảm về vùng hỗ trợ gần nhất (~$4.910), chạm đường trendline và bật tăng mạnh lên mục tiêu $5.100.
-
Kịch bản 2: Giá có thể giảm sâu xuống vùng hỗ trợ thứ hai (~$4.880) để lấy đà, sau đó mới tiếp tục xu hướng tăng hướng tới mốc $5.050.
Nhận định giá Bạc
Tuần qua, giá Bạc đã có nhịp bứt phá mạnh mẽ, thoát khỏi vùng tích lũy đi ngang trước đó. Giá liên tục tạo các nến xanh thân dài, thiết lập cấu trúc đỉnh sau cao hơn đỉnh trước và đang duy trì đà tăng rất dốc.
Các kịch bản có thể xảy ra:
-
Kịch bản 1: Giá điều chỉnh nhẹ về vùng hỗ trợ gần nhất quanh $99.3 (đỉnh cũ vừa phá vỡ), sau đó bật tăng mạnh mẽ hướng tới mục tiêu cao hơn tại $108.
-
Kịch bản 2: Giá có thể có nhịp điều chỉnh sâu hơn về vùng hỗ trợ thứ hai quanh $95.8 để kiểm tra lại lực cầu và lấy đà, trước khi tiếp tục xu hướng tăng dài hạn hướng về mốc mục tiêu $108.
