Nhận định giá Vàng từ 29/09 - 03/10: Giá kim loại quý chưa có dấu hiệu chững lại đà tăng

Bài viết phân tích toàn cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị trong tuần, từ diễn biến đàm phán thuế quan Mỹ – Trung, các căng thẳng tại Trung Đông – châu Âu, nỗ lực phi đô la hóa toàn cầu cho tới dữ liệu kinh tế Mỹ mới nhất. Tất cả tạo nên bức tranh đa chiều cho xu hướng giá vàng trong ngắn và trung hạn.

TỔNG HỢP TIN TUẦN

Trump công bố gói thuế mới

Tổng thống Trump công bố loạt thuế mới áp dụng từ ngày 1/10, bao gồm: thuế 100% với dược phẩm có bằng sáng chế nếu không xây nhà máy tại Mỹ, thuế 50% với nội thất gỗ, 30% với nội thất bọc nệm và 25% với xe tải hạng nặng. Gói thuế này làm gia tăng rủi ro lạm phát đầu vào, gây sức ép lên lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là các ngành nhập khẩu.

Phát biểu gây chú ý từ Trump

Trump cho rằng GDP Mỹ tăng trưởng mạnh trong khi chứng khoán giảm là do “trader ngu ngốc”. Ông khẳng định kinh tế Mỹ vượt trội so với toàn cầu và không quá quan tâm đến biến động cổ phiếu. Điều này phản ánh ưu tiên của Trump đang nghiêng về chính sách thương mại và thuế quan hơn là ổn định thị trường tài chính.

Fed duy trì quan điểm thận trọng

Các quan chức Fed phát tín hiệu rằng chính sách hiện tại vẫn hợp lý:

Mary Daly: Thuế mới chưa tạo áp lực lạm phát lớn, nhưng lãi suất không nên hạ quá nhanh.
Austan Goolsbee: Cắt giảm quá sớm có thể là sai lầm, duy trì mức “hơi thắt chặt” hiện tại là phù hợp.
Jeff Schmid: Chính sách ở đúng vị trí, cần tiếp tục theo dõi dữ liệu.

Nhìn chung, Fed thiên về giữ lập trường kiểm soát, thay vì nới lỏng mạnh tay.

Dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục tích cực

Các số liệu vĩ mô củng cố triển vọng tăng trưởng:

Đơn hàng lâu bền tháng 8: +2,9% (vs -0,5% kỳ vọng).
GDP Q2 điều chỉnh: +3,8% (từ mức 3,3% sơ bộ).
Core PCE: +2,6%.
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp: 218K, thấp hơn kỳ vọng 235K.

Dữ liệu này cho thấy tiêu dùng và lao động vẫn mạnh, hỗ trợ USD và lợi suất trái phiếu, trong khi tạo áp lực điều chỉnh lên vàng.

Địa chính trị Nga–Ukraine leo thang

Tình hình chiến sự tiếp tục nóng lên khi Zelensky tuyên bố Trump có thể cung cấp vũ khí tầm xa cho Kiev. Đồng thời, Ukraine cảnh báo có thể tấn công Điện Kremlin nếu Nga không chấm dứt chiến tranh. Rủi ro leo thang làm gia tăng nhu cầu trú ẩn vào vàng, USD và dầu khí.

TIN TỨC QUAN TRỌNG TUẦN SAU

Trong tuần từ 28/09 đến 04/10, thị trường toàn cầu sẽ tập trung vào loạt dữ liệu lao động Mỹ và các chỉ số PMI – những yếu tố then chốt trong việc định hình chính sách tiền tệ của Fed. Báo cáo JOLTS Job Openings công bố ngày 30/09 dự kiến ở mức 7,15 triệu, gần như không đổi so với kỳ trước, cho thấy nhu cầu tuyển dụng chưa có biến động mạnh. Ngay sau đó, báo cáo ADP Non-Farm Employment Change ngày 01/10 dự báo tăng 53 nghìn việc làm, trong khi chỉ số ISM Manufacturing PMI vẫn ở mức dưới 50 điểm, phản ánh sự co hẹp của khu vực sản xuất. Nếu PMI tiếp tục yếu, USD có thể chịu áp lực, còn vàng và chứng khoán được hưởng lợi nhờ kỳ vọng Fed sẽ hành động sớm hơn theo hướng nới lỏng.

Tâm điểm của tuần nằm ở ngày 03/10 với loạt dữ liệu quan trọng: Non-Farm Payrolls được dự báo tăng mạnh lên 51 nghìn việc làm so với chỉ 22 nghìn ở kỳ trước, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ ở mức 4,3% trong khi thu nhập bình quân giờ dự kiến tăng 0,3%. Đây là những số liệu then chốt thể hiện sức khỏe của thị trường lao động Mỹ. Nếu việc làm và thu nhập vượt xa dự báo, kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt sẽ tăng lên, hỗ trợ USD và gây áp lực giảm giá vàng. Ngược lại, nếu số liệu yếu đi, khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất sẽ được củng cố, khiến vàng trở thành kênh trú ẩn hấp dẫn hơn.

Ngoài ra, báo cáo đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần dự kiến tăng nhẹ lên 229 nghìn cùng với ISM Services PMI ở mức 52,0 sẽ bổ sung thêm tín hiệu về nền kinh tế Mỹ. Ngành dịch vụ, vốn chiếm hơn 70% GDP, nếu tiếp tục duy trì đà mở rộng, sẽ là điểm tựa quan trọng cho USD, trong khi ngược lại sẽ gây áp lực khiến đồng bạc xanh suy yếu. Nhìn chung, với tâm điểm là dữ liệu lao động vào cuối tuần, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý những biến động mạnh trên vàng, USD và chứng khoán, bởi đây sẽ là cơ sở để thị trường điều chỉnh kỳ vọng về bước đi tiếp theo của Fed.

NHẬN ĐỊNH KỸ THUẬT