Bài viết phân tích toàn cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị trong tuần, từ diễn biến đàm phán thuế quan Mỹ – Trung, các căng thẳng tại Trung Đông – châu Âu, nỗ lực phi đô la hóa toàn cầu cho tới dữ liệu kinh tế Mỹ mới nhất. Tất cả tạo nên bức tranh đa chiều cho xu hướng giá vàng trong ngắn và trung hạn.
Tin tức trong tuần qua
Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100% lên Canada liên quan đến thỏa thuận thương mại với Trung Quốc
Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100% lên hàng hóa Canada nhằm ngăn chặn nước này hợp tác thương mại với Trung Quốc, đồng thời cáo buộc Canada là "trạm trung chuyển" giúp hàng Trung Quốc né thuế để vào Mỹ.
Mối quan hệ giữa ông Trump và Thủ tướng Mark Carney chuyển từ đồng minh sang đối đầu gay gắt sau những bất đồng về quan điểm tại Davos, việc ông Carney chỉ trích ý định mua đảo Greenland của ông Trump và việc Canada bị loại khỏi "Hội đồng Hòa bình".
Lời đe dọa này gây lo ngại sâu sắc cho các ngành chủ lực của Canada (ô tô, kim loại) và đặt tương lai của hiệp định USMCA vào tình trạng bất định, buộc Canada phải kêu gọi người dân ưu tiên dùng hàng nội địa để tự chủ kinh tế.
=> Trong bối cảnh leo thang căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Canada, giá vàng thường sẽ được hưởng lợi và có xu hướng tăng cao.
>> Xem thêm: Nghịch lý của Vàng: Sức sống mãnh liệt của kim loại quý trước bóng ma lạm phát dai dẳng
Tổng thống Trump tuyên bố tăng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Hàn Quốc do trì hoãn đàm phán thương mại
Tổng thống Trump tuyên bố tăng thuế nhập khẩu lên hàng hóa Hàn Quốc từ 15% lên 25% (tập trung vào ô tô, gỗ, dược phẩm) nhằm trừng phạt việc Quốc hội Hàn Quốc chậm trễ phê duyệt thỏa thuận thương mại đã ký kết.
Ngay sau tuyên bố, thị trường tài chính Hàn Quốc chấn động với chỉ số KOSPI và đồng Won sụt giảm; đặc biệt ngành ô tô đứng trước nguy cơ mất lợi thế cạnh tranh khi cổ phiếu các hãng lớn như Hyundai, Kia lao dốc.
Căng thẳng leo thang do Hàn Quốc gặp khó khăn trong việc thực hiện cam kết đầu tư 350 tỷ USD vào Mỹ vì đồng nội tệ yếu, trong khi Seoul đang nỗ lực đàm phán ngoại giao và chờ đợi phán quyết từ Tòa án Tối cao Mỹ về tính hợp pháp của việc áp thuế này.
=> Sự leo thang căng thẳng thương mại Mỹ - Hàn tạo đà thúc đẩy giá vàng lên những mức cao hơn.
Ấn Độ và EU đạt thỏa thuận thương mại kỷ lục
EU – Ấn Độ đạt thỏa thuận thương mại lịch sử, cắt giảm thuế cho phần lớn hàng hóa nhằm thúc đẩy thương mại song phương, giảm phụ thuộc vào Mỹ; kim ngạch EU xuất sang Ấn Độ dự kiến tăng gấp đôi vào năm 2032.
Thị trường Ấn Độ mở cửa mạnh cho hàng hóa EU, đặc biệt là ô tô (thuế giảm từ 110% xuống 10%), đồ uống có cồn và các ngành công nghiệp chủ chốt; một số mặt hàng nông nghiệp nhạy cảm vẫn bị loại trừ.
Yếu tố địa chính trị và môi trường là trọng tâm, khi thỏa thuận tăng tốc sau áp lực thuế quan từ Mỹ; EU cam kết hỗ trợ 500 triệu euro cho chuyển đổi xanh của Ấn Độ và hai bên đẩy mạnh mở rộng mạng lưới đối tác toàn cầu.
=> Thông tin này thường mang lại tác động tích cực cho giá vàng trong dài hạn, vì khi rào cản thương mại được gỡ bỏ và kinh tế Ấn Độ khởi sắc, sức mua vàng vật chất của người dân và các doanh nghiệp chế tác tại đây sẽ tăng mạnh, tạo bệ đỡ vững chắc cho giá vàng toàn cầu.
Fed giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và thị trường lao động dần ổn định
Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% do kinh tế Mỹ vẫn "vững chắc", lạm phát còn cao (do tác động của thuế quan) và thị trường lao động đã ổn định trở lại.
Chủ tịch Powell khẳng định tính độc lập của Fed, từ chối cắt giảm lãi suất sớm theo ý muốn của chính quyền Tổng thống Trump và khuyên người kế nhiệm nên đứng ngoài vòng xoáy chính trị.
Fed chưa đưa ra lộ trình lãi suất tiếp theo; thị trường dự báo các đợt giảm sớm nhất phải đến tháng 6/2026 khi có dữ liệu kinh tế rõ ràng hơn hoặc sau khi thay đổi nhân sự cấp cao.
=> Việc Fed giữ nguyên lãi suất và khẳng định kinh tế vững khiến giá vàng chịu áp lực điều chỉnh, tuy nhiên tác động không mạnh. Về lâu dài, sự chia rẽ trong nội bộ Fed, áp lực chính trị gay gắt từ Tổng thống Trump và bóng ma lạm phát do thuế quan chính là "nhiên liệu" cho vàng tăng giá.
Tổng thống Trump dự kiến công bố ứng viên Chủ tịch Fed vào thứ Sáu
Tổng thống Trump dự kiến công bố người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell vào sáng thứ Sáu (giờ Mỹ), sớm hơn so với dự kiến ban đầu, trong bối cảnh áp lực chính trị lên Powell ngày càng tăng.
Cả 4 ứng viên trong danh sách rút gọn (Warsh, Rieder, Waller, Hassett) đều có chung quan điểm ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để đáp ứng kỳ vọng của Trump, thay vì duy trì mức lãi suất hiện tại của Fed.
Cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh hiện là lựa chọn số 1 trên các thị trường dự đoán (tỷ lệ trên 80%), vượt qua các đối thủ nặng ký từ BlackRock và nội bộ Fed.
=> Việc cả 4 ứng viên hàng đầu đều có xu hướng ủng hộ lãi suất thấp cho thấy một tín hiệu tích cực trong trung và dài hạn cho giá vàng.
Ông Trump chọn cựu quan chức Fed Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed
Ông Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed mới (từ 5/2026) và Warsh được kỳ vọng hạ lãi suất, nới lỏng quy định ngân hàng, phù hợp định hướng của Nhà Trắng.
Warsh - cựu Thống đốc Fed, chuyển từ ưu tiên kiểm soát lạm phát sang ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh, tin rằng AI thúc đẩy năng suất mà không gây áp lực lạm phát.
Đề cử cần Thượng viện thông qua, có thể gây tranh cãi về tính độc lập của Fed; nội bộ đảng Cộng hòa còn ý kiến trái chiều liên quan đến Powell và vai trò cốt lõi của Fed.
=> Nếu Kevin Warsh được Thượng viện phê chuẩn và chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Fed, với định hướng thúc đẩy cắt giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho giá vàng. Tuy nhiên, tác động thực tế vẫn phụ thuộc vào diễn biến tiếp theo và mức độ hiện thực hóa các chính sách trong thời gian tới.
Chính phủ Mỹ có nguy cơ đóng cửa ngắn hạn do Hạ viện không thông qua thỏa thuận
Bắt đầu từ 0h01 ngày thứ Bảy (giờ Mỹ), chính phủ Mỹ chính thức đóng cửa một phần do Hạ viện không kịp phê chuẩn ngân sách trước thời hạn, dù Thượng viện đã thông qua.
Đợt đóng cửa dự kiến sẽ ngắn (có thể kết thúc vào thứ Hai) vì các bên đã đạt được đồng thuận tách riêng ngân sách an ninh nội địa để thảo luận sau, tránh gây thiệt hại kinh tế lớn như các lần trước.
Căng thẳng bùng phát sau vụ nhân viên di trú bắn chết hai công dân Mỹ (gần nhất là Alex Pretti), dẫn đến việc phe Dân chủ yêu cầu thắt chặt kiểm soát ngân sách Bộ An ninh Nội địa.
=> Golden Fund cho rằng tin tức này nghiêng về hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn, nhưng tác động chưa đủ mạnh. Cần theo dõi diễn biến sát sao tình hình đóng cửa của Chính Phủ Mỹ trong thời gian tới.
Tin tức kinh tế tuần tới
Tuần tới, tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu sẽ tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ, bao gồm:
-
Chỉ số PMI sản xuất của ISM
-
Số liệu việc làm cần tuyển (JOLTS)
-
Thay đổi việc làm phi nông nghiệp của ADP
-
Chỉ số PMI dịch vụ của ISM
-
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp
-
Thu nhập bình quân mỗi giờ theo tháng
-
Thay đổi việc làm phi nông nghiệp (Bảng lương phi nông nghiệp)
-
Tỷ lệ thất nghiệp
-
Chỉ số tâm lý tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan (UoM)
-
Kỳ vọng lạm phát sơ bộ của Đại học Michigan (UoM)
Đây đều là các dữ liệu kinh tế quan trọng phản ánh sức khỏe của thị trường – yếu tố có tác động đến xu hướng thị trường trong giai đoạn sắp tới, hướng đến năm 2026.
Nhận định kỹ thuật
Nhận định giá Vàng
Tuần qua, giá vàng đã trải qua nhịp điều chỉnh mạnh mẽ sau giai đoạn tăng dốc ấn tượng trước đó. Giá đã phá vỡ xuống dưới các vùng hỗ trợ quan trọng, tạo các nến đỏ thân dài, thiết lập cấu trúc đáy sau thấp hơn đáy trước và đang duy trì đà giảm khá dốc, với mức hiện tại quanh vùng 4,895 USD.
Các kịch bản có thể xảy ra:
Kịch bản 1: Đà giảm suy yếu dần, có sự phục hồi ngược trở lại, phá vỡ kháng cự gần nhất quanh vùng $5.030, sau đó đi ngang biên độ hẹp $5.030 - $5.130.
Kịch bản 2: Đà giảm tiếp tục, giá vàng về vùng hỗ trợ gần nhất quanh $4.670 - $4.700.
Kịch bản 1 có khả năng xảy ra cao hơn.
Nhận định giá Bạc
Tuần qua, giá Bạc đã có nhịp điều chỉnh mạnh mẽ sau giai đoạn tăng vọt kỷ lục trước đó. Giá đã phá vỡ xuống dưới các vùng hỗ trợ quan trọng quanh $95 và $103, tạo các nến đỏ thân dài, thiết lập cấu trúc đáy sau thấp hơn đáy trước và đang duy trì đà giảm khá dốc, với mức hiện tại quanh vùng 85 USD sau cú sụt giảm hơn 30% trong phiên gần nhất.
Các kịch bản có thể xảy ra:
Kịch bản 1: Giá điều chỉnh nhẹ về vùng hỗ trợ gần nhất quanh $83 - $85 (vùng đáy cũ vừa test và mức thấp gần đây), sau đó bật tăng mạnh mẽ hướng tới mục tiêu cao hơn tại $95 - $103, nếu lực mua quay trở lại và giữ vững trên vùng này.
Kịch bản 2: Nếu lực bán tiếp tục chiếm ưu thế, giá có thể test sâu hơn về vùng hỗ trợ mạnh $71 (vùng tích lũy thấp hơn trước đó), thậm chí hướng tới các mức thấp hơn trong ngắn hạn trước khi tìm điểm đảo chiều tăng trở lại, đặc biệt nếu áp lực chốt lời và biến động thị trường vẫn cao.
Kịch bản 1 có khả năng xảy ra cao hơn.
