- Ông Powell cho biết Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang áp dụng cách tiếp cận từng cuộc họp một trong việc hạ lãi suất.
- Lạm phát ở mức cao phần nào là do tác động của các mức thuế quan.
- Hoạt động tuyển dụng và sa thải nhân sự vẫn duy trì ở mức thấp đến hết tháng Chín.
- Nền kinh tế có thể đang trên “quỹ đạo vững chắc hơn một phần so với dự kiến.
Tình hình thị trường lao động và cách tiếp cận lãi suất của Fed
Thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì tình trạng thấp về tuyển dụng và sa thải nhân sự đến hết tháng Chín, mặc dù nền kinh tế “có thể đang trên quỹ đạo vững chắc hơn một phần so với dự kiến,” Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell cho biết vào thứ Ba. Ông nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ áp dụng cách tiếp cận “từng cuộc họp một” đối với việc hạ lãi suất khi họ cân bằng giữa sự yếu kém của thị trường lao động và lạm phát vượt mục tiêu.
Trong bài phát biểu tại hội nghị Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (National Association for Business Economics) ở Philadelphia, ông Powell thừa nhận tình thế khó khăn của nền kinh tế, đã chia rẽ các quan chức Fed: một nửa lo ngại về lạm phát vẫn ở mức cao và có thể tăng, trong khi nửa còn lại quan ngại thị trường lao động có nguy cơ suy giảm nhanh. Một yếu tố phức tạp mới, theo ông Powell, là dữ liệu kinh tế gần đây mạnh hơn dự kiến, nhưng điều này chưa chuyển hóa thành động lực tuyển dụng mới.
“Có một chút mâu thuẫn giữa dữ liệu thị trường lao động - chúng ta thấy mức tạo việc làm rất thấp - nhưng đồng thời người dân vẫn chi tiêu,” ông Powell nói. “Chúng ta sẽ phải chờ xem tình hình này phát triển như thế nào.”
Hiện tại, các phân tích này được thực hiện trong bối cảnh thiếu dữ liệu chính thức, chủ yếu do tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa. Ông Powell cho rằng vẫn có đủ thông tin để Fed đưa ra quyết định tại cuộc họp ngày 28 - 29 tháng Mười, nhưng “chúng ta sẽ bắt đầu thiếu dữ liệu, đặc biệt là dữ liệu tháng Mười,” nếu tình trạng đóng cửa kéo dài.
Tuy nhiên, vào thời điểm này, ông Powell cho biết vẫn có một loạt thông tin từ các nguồn công và tư đủ rộng để đưa ra đánh giá chính sách, khi Cục Thống kê Lao động Mỹ (Bureau of Labor Statistics) vừa được chính quyền Trump thông báo có thể công bố báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng Chín. Báo cáo này hiện dự kiến công bố vào ngày 24 tháng Mười, trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed.
Triển vọng kinh tế và dự báo lãi suất
“Dựa trên dữ liệu hiện có, có thể nói triển vọng về việc làm và lạm phát dường như không thay đổi nhiều kể từ cuộc họp tháng Chín cách đây bốn tuần,” ông Powell nói, tại cuộc họp đó Fed đã hạ lãi suất chuẩn một phần tư điểm phần trăm. “Tuy nhiên, dữ liệu có trước thời điểm đóng cửa cho thấy tăng trưởng hoạt động kinh tế có thể đang trên quỹ đạo vững chắc hơn một phần so với dự kiến.”Những nhận định của ông không làm thay đổi sự đồng thuận gần như tuyệt đối của các nhà đầu tư rằng Fed sẽ hạ lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm trong hai tuần tới.
Peter Cardillo, nhà kinh tế trưởng tại Spartan Capital Securities ở New York, nhận xét: “Ông ấy nói rằng nền kinh tế đang trên nền tảng vững chắc, nhưng đồng thời cũng nói chúng ta có sự yếu kém… Ông ấy đang chuẩn bị thị trường cho một loạt các đợt hạ lãi suất, nhưng không nhất thiết theo thứ tự liên tiếp. Họ sẽ hạ 25 điểm cơ bản vào cuối tháng này, rồi sau đó sẽ đánh giá lại.”
Ông Powell lưu ý “cuộc tranh luận lành mạnh” trong nội bộ Fed, phản ánh qua các dự báo gần đây cho thấy khoảng một nửa các nhà hoạch định chính sách chỉ mong đợi một hoặc không có đợt hạ lãi suất nào trong năm nay, trong khi nửa còn lại dự báo hai đợt trở lên. Đây là minh chứng cho những cân nhắc mà Fed phải đối mặt giữa việc đảm bảo mục tiêu lạm phát 2% và bảo vệ thị trường lao động.
“Không có con đường chính sách nào là không rủi ro khi chúng ta điều hướng sự căng thẳng giữa các mục tiêu việc làm và lạm phát,” ông Powell nói, đồng thời lưu ý rằng các dự báo chính sách do các quan chức Fed công bố mỗi ba tháng “nên được hiểu như đại diện cho một phạm vi các kết quả tiềm năng, mà xác suất của chúng thay đổi khi thông tin mới được đưa vào cách tiếp cận từng cuộc họp một của chúng ta đối với chính sách.”
Dữ liệu việc làm và lạm phát
Ngay cả khi báo cáo việc làm tháng Chín bị trì hoãn, ông Powell – người dành phần lớn bài phát biểu chính thức để thảo luận về chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – cho biết ông đã tham khảo và phân tích nhiều nguồn dữ liệu từ khu vực công và tư nhân nhằm đánh giá toàn diện tình hình thị trường lao động.
Ông nhấn mạnh rằng, mặc dù dữ liệu việc làm chính thức chưa được công bố, nhưng các bằng chứng hiện có cho thấy hoạt động sa thải và tuyển dụng đều duy trì ở mức thấp. Điều này cho thấy thị trường lao động đang trong trạng thái ổn định, dù tốc độ tạo việc làm mới vẫn còn hạn chế.
Bên cạnh đó, ông Powell chỉ ra rằng nhận thức của các hộ gia đình về cơ hội việc làm cũng như đánh giá của doanh nghiệp về mức độ khó khăn trong tuyển dụng đều đang giảm dần. Xu hướng này phản ánh sự chững lại trong niềm tin của cả người lao động và nhà tuyển dụng đối với triển vọng việc làm trong thời gian tới.
Đề cập đến tình hình lạm phát, ông Powell cho rằng mức lạm phát cao hiện nay một phần bắt nguồn từ sự gia tăng giá hàng hóa. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng nguyên nhân chủ yếu là do tác động của các mức thuế quan, chứ không phải là kết quả của các áp lực lạm phát mang tính nền tảng hoặc lan tỏa rộng trong nền kinh tế.
