Trái phiếu chính phủ Mỹ được xem xét là một kênh đầu tư ổn định và mang lại nhiều lợi nhuận cao thu hút nhiều nhà đầu tư. Đồng thời cũng tác động đến nhiều thị trường nền kinh tế trong và ngoài nước. Tuy nhiên, không phải ai cũng hiểu rõ về mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và giá vàng. Bài viết dưới đây sẽ giúp bạn làm rõ khái niệm, vai trò của lợi suất trái phiếu Mỹ cũng như ảnh hưởng của nó đến giá vàng trên thị trường toàn cầu.
Trái phiếu chính phủ Mỹ được xem xét là một kênh đầu tư ổn định và mang lại nhiều lợi nhuận cao thu hút nhiều nhà đầu tư. Đồng thời cũng tác động đến nhiều thị trường nền kinh tế trong và ngoài nước. Tuy nhiên, không phải ai cũng hiểu rõ về mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và giá vàng. Bài viết dưới đây sẽ giúp bạn làm rõ khái niệm, vai trò của lợi suất trái phiếu Mỹ cũng như ảnh hưởng của nó đến giá vàng trên thị trường toàn cầu.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là gì?
Đặc điểm cơ bản của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ
Trái phiếu Chính phủ (Trái phiếu Kho bạc) Hoa Kỳ là loại chứng khoán nợ do Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ phát hành, với kỳ hạn 20 hoặc 30 năm. Trái phiếu Chính phủ trả lãi định kỳ cho đến khi đáo hạn, thời điểm mà nhà đầu tư sẽ nhận lại mệnh giá tương đương với số tiền gốc ban đầu.
Trái phiếu này được xem là gần như không có rủi ro vì được đảm bảo bằng khả năng đánh thuế của Chính phủ Hoa Kỳ đối với công dân của mình.
Các loại trái phiếu chính phủ Mỹ
Trái phiếu chính phủ bao gồm bốn loại công cụ nợ do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành nhằm tài trợ cho các hoạt động chi tiêu của chính phủ liên bang. Bốn loại công cụ nợ này bao gồm: tín phiếu kho bạc (Treasury bills), trái phiếu ngắn hạn (Treasury notes), trái phiếu dài hạn (Treasury bonds), và trái phiếu bảo vệ lạm phát (TIPS - Treasury Inflation-Protected Securities). Các loại chứng khoán này khác nhau về kỳ hạn và cách thức trả lãi.
Tất cả đều được xem là chuẩn tham chiếu trong các hạng mục đầu tư thu nhập cố định tương ứng, vì chúng gần như không có rủi ro. Trái phiếu kho bạc được chính phủ Hoa Kỳ bảo đảm, và chính phủ có thể tăng thuế hoặc tăng nguồn thu để đảm bảo thanh toán đầy đủ các khoản nợ.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ là gì?
Khái niệm và vai trò
Lợi suất trái phiếu kho bạc (Treasury yield) là tỷ suất lợi nhuận hàng năm mà nhà đầu tư nhận được khi nắm giữ một chứng khoán nợ do chính phủ Hoa Kỳ phát hành, phản ánh lãi suất mà chính phủ phải trả cho khoản vay đó.
Lợi suất trái phiếu kho bạc không chỉ ảnh hưởng đến số tiền mà chính phủ phải trả khi đi vay và số tiền mà nhà đầu tư kiếm được khi mua trái phiếu chính phủ, mà còn tác động đến lãi suất mà người tiêu dùng và doanh nghiệp phải trả khi vay tiền để mua bất động sản, xe cộ và thiết bị.
Lợi suất và giá trái phiếu biến động ra sao?
Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng phản ánh cách nhà đầu tư đánh giá triển vọng của nền kinh tế. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn càng cao, thì mức độ tự tin của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế càng lớn. Tuy nhiên, lợi suất dài hạn cao cũng có thể là dấu hiệu của kỳ vọng lạm phát gia tăng.
Trái phiếu kho bạc (Treasuries) được xem là khoản đầu tư có rủi ro thấp nhất vì chúng được bảo đảm bởi uy tín tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư mua trái phiếu kho bạc chính là cho chính phủ vay tiền, và đổi lại chính phủ trả lãi cho các trái chủ. Những khoản thanh toán lãi này được gọi là phiếu lãi (coupon), đại diện cho chi phí vay vốn của chính phủ. Tỷ suất sinh lợi (yield) mà nhà đầu tư nhận được khi cho chính phủ vay được xác định bởi cung và cầu trên thị trường.
Trái phiếu và tín phiếu kho bạc được phát hành theo mệnh giá gốc – tức là số tiền chính phủ sẽ hoàn trả khi đáo hạn – và được đấu giá cho các đại lý chính dựa trên các mức giá thầu xác định lợi suất tối thiểu. Sau đó, các trái phiếu này được giao dịch trên thị trường thứ cấp. Nếu giá của trái phiếu tăng trong giao dịch thứ cấp, lợi suất sẽ giảm, và ngược lại, nếu giá giảm, lợi suất sẽ tăng.
Ví dụ, nếu một trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, mệnh giá $1.000, được đấu giá với lợi suất 3%, và sau đó giá thị trường giảm xuống còn $974,80, thì lợi suất sẽ tăng lên 3,3%, vì chính phủ vẫn phải trả $30 tiền lãi hằng năm ($1.000 x 0,03) và hoàn lại $1.000 khi đáo hạn. Ngược lại, nếu giá thị trường tăng lên $1.026, thì lợi suất thực tế cho người mua ở mức giá đó sẽ giảm xuống 2,7%.
Yếu tố tác động đến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ chịu sự tác động từ nhiều yếu tố cơ bản như giá trị của đồng tiền phát hành trên thị trường hối đoái; hay sự ổn định của chính phủ Mỹ phát hành; sự uy tín tín dụng của chính phủ Mỹ phát hành ra trái phiếu.
Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ có một số đặc điểm riêng biệt. Cụ thể là:
-
Mang tính ổn định: nguồn thu nhập ổn định khi khách hàng được hưởng trái tức trong thời gian nắm giữ
-
Lợi suất thấp: trái phiếu Chính phủ được cho là có lãi suất thấp hơn so với các chủ thể phát hành trái phiếu khác
-
Được miễn thuế thu nhập: trên thực tế số tiền nhận được từ lợi suất trái phiếu Chính phủ không tính vào thu nhập cá nhân, do đó sẽ được miễn phí thuế thu nhập
-
Phụ thuộc vào kỳ hạn: mức kỳ hạn của trái phiếu chính phủ được chia làm 3 loại là dài hạn, ngắn hạn và trung hạn. Và trái chủ sẽ được nhận khoản lợi suất khác nhau tùy thuộc vào kỳ hạn của trái phiếu.
Lợi suất trái phiếu tăng kéo giá vàng giảm?
Tác động đến nhà đầu tư và thị trường vàng
Một lý do quan trọng là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ là chi phí cơ hội trực tiếp của vàng, ít nhất là với nhiều quỹ đầu tư. Đó là vì trong thời gian gần đây, một số quỹ đã chuyển một phần sở hữu trái phiếu sang vàng do lợi suất trái phiếu quá thấp.
Chẳng hạn, một số quỹ đầu tư bảo hiểm và hưu trí ở Anh đang phân bổ lại danh mục các trái phiếu sắp đáo hạn sang vàng và cổ phiếu trả cổ tức cao, thay vì mua trái phiếu mới.
So sánh với lãi tiết kiệm
Có thể hiểu, lợi suất trái phiếu cũng gần giống như lãi tiết kiệm, khi lãi tiết kiệm lên càng cao thì người ta sẽ chuyển sang gửi tiết kiệm nhiều hơn là giữ vàng, bởi vì giữ vàng không được nhận lãi.
Có nhiều nguyên nhân thúc đẩy nhà đầu tư bán trái phiếu, trong đó có việc các quỹ đầu tư đang đón đầu tín hiệu nối lại đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, do đó kỳ vọng kinh tế thế giới sẽ khởi sắc. Nếu điều này thành sự thật, thì thị trường cổ phiếu sẽ tăng mạnh, nhất là những cổ phiếu hàng không, khách sạn, ngân hàng.
Việc hiểu rõ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ không chỉ giúp nhà đầu tư nắm bắt xu hướng của thị trường tài chính mà còn hỗ trợ đưa ra quyết định hợp lý khi phân bổ danh mục tài sản giữa vàng, cổ phiếu và trái phiếu. Dù vàng là tài sản không sinh lãi, nhưng khi lãi suất giảm hoặc khủng hoảng xảy ra, vàng lại trở thành nơi trú ẩn an toàn. Vì vậy, việc theo dõi biến động lợi suất trái phiếu Mỹ chính là một chỉ báo quan trọng để dự đoán xu hướng giá vàng trong trung và dài hạn.
