Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết chưa cần vội cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh và cần chờ thêm dữ liệu rõ ràng, đặc biệt trong bối cảnh ảnh hưởng từ thuế quan chưa chắc chắn. Quan điểm thận trọng của ông đối lập với áp lực từ cựu Tổng thống Trump, người gọi Powell là "ngu ngốc và cứng đầu" vì không hạ lãi suất. Mặc dù vậy, Powell thừa nhận nếu lạm phát giảm hoặc thị trường lao động suy yếu, Fed sẽ cân nhắc cắt giảm lãi suất sớm. Các thị trường hiện kỳ vọng Fed có thể giảm lãi suất từ tháng 9.
Powell nhấn mạnh không cần vội vàng điều chỉnh chính sách tiền tệ
Powell né tránh cam kết cắt giảm lãi suất
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã có nhiều cơ hội trong ngày thứ Ba để khẳng định với các nhà lập pháp rằng ngân hàng trung ương sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Nhưng ông đã không tận dụng bất kỳ cơ hội nào trong số đó.
Thay vào đó, Powell nhấn mạnh quan điểm rằng các nhà hoạch định chính sách không cần vội vàng điều chỉnh chính sách tiền tệ — một lập trường trái ngược với áp lực từ Tổng thống Donald Trump và những phát biểu gần đây từ các Thống đốc Fed là Christopher Waller và Michelle Bowman, những người tỏ ý sẵn sàng xem xét cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Bảy.
Những phát biểu của ông Powell được đưa ra ngay sau quyết định của Fed hồi tuần trước giữ nguyên lãi suất trong khoảng từ 4,25% đến 4,5%. Ông vẫn giữ lập trường rằng Fed nên thận trọng với việc cắt giảm lãi suất, trong lúc chờ rõ hơn về tác động của các chính sách kinh tế từ chính quyền Trump, đặc biệt là về thuế quan.
Thuế quan là yếu tố khiến Fed chần chừ?
Powell cùng một số nhà hoạch định chính sách khác cho rằng sự bất định gia tăng từ việc chính quyền Trump sử dụng thuế quan như công cụ thương mại là lý do để Fed tiếp tục giữ lãi suất hiện tại. Nhiều nhà phân tích dự đoán thuế quan sẽ làm gia tăng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế — dù các dự báo này vẫn còn nhiều bất định.
Powell nhấn mạnh rằng nhiều kịch bản khác nhau vẫn có thể xảy ra. Nếu lạm phát yếu hơn kỳ vọng hoặc thị trường lao động suy yếu, Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn. Ngược lại, nếu lạm phát tăng mạnh hơn dự đoán, Fed sẽ phải tiếp tục giữ nguyên lãi suất.
Powell cũng thừa nhận rằng dữ liệu kinh tế gần đây ủng hộ khả năng cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng những dữ liệu đó mang tính chất “nhìn lại quá khứ,” trong khi nhiều nhà kinh tế kỳ vọng “một đợt tăng lạm phát đáng kể” trong năm nay do tác động của thuế quan.
Phản ứng thị trường và kỳ vọng từ nhà đầu tư
Trong lúc Powell điều trần, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD đã giảm, khi thị trường nâng nhẹ kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trước cuối năm nay. Điều này phần nào phản ánh quan điểm rằng tác động lạm phát từ thuế quan có thể không mạnh như dự đoán ban đầu. Đồng thời, dữ liệu niềm tin tiêu dùng tháng 6 yếu hơn dự kiến cũng củng cố kỳ vọng đó.
Theo dự báo trung vị mà Fed công bố tuần trước, cơ quan này dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Các nhà kinh tế do Bloomberg khảo sát cho rằng động thái đầu tiên có thể diễn ra vào tháng Chín.
Cùng ngày, một số quan chức Fed khác cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với lập trường “chờ và xem” trước khi cắt giảm lãi suất.
Phát biểu của Trump
Lập trường giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục khiến Tổng thống Donald Trump tức giận. Ông từ lâu đã liên tục kêu gọi hạ lãi suất và cho rằng Fed đang khiến chi phí vay mượn của chính phủ Mỹ trở nên cao hơn khi cố giữ lãi suất hiện tại.
“Jerome Powell ‘quá chậm trễ’ của Fed sẽ ra điều trần trước Quốc hội hôm nay để giải thích, trong số những thứ khác, tại sao ông ta từ chối hạ lãi suất,” Trump viết trên mạng xã hội vào sáng thứ Ba. “Tôi hy vọng Quốc hội sẽ làm khó con người ngu ngốc và cứng đầu này. Chúng ta sẽ phải trả giá cho sự bất tài của ông ta trong nhiều năm tới.”
Trump thường xuyên thay đổi quan điểm về các chính sách thuế quan của mình. Chính quyền của ông cho biết đang nỗ lực xây dựng các thỏa thuận thương mại mới, điều có thể ảnh hưởng đến bản chất và mức độ của các mức thuế.
Trong phần phát biểu mở đầu (phần lớn lặp lại tuyên bố từ tuần trước), Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết:
“Kỳ vọng về mức thuế và tác động kinh tế liên quan đã đạt đỉnh vào tháng Tư và kể từ đó đã suy giảm. Tuy vậy, các đợt tăng thuế quan trong năm nay nhiều khả năng sẽ làm giá cả tăng lên và gây áp lực lên hoạt động kinh tế.”
Powell lưu ý rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát có thể chỉ mang tính tạm thời — hoặc cũng có thể kéo dài hơn.
Tác động của thuế quan
Việc tránh kịch bản lạm phát kéo dài sẽ phụ thuộc vào “quy mô tác động của thuế, thời gian để chúng phản ánh hoàn toàn vào giá cả, và cuối cùng là khả năng duy trì kỳ vọng lạm phát dài hạn ở mức ổn định,” ông nói.
Dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy tác động từ thuế quan vẫn còn hạn chế. Các Thống đốc Fed là Waller và Bowman đã viện dẫn yếu tố này, cùng với một số dữ kiện khác, để lập luận rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất ngay trong cuộc họp sắp tới vào tháng 7. Cuộc họp tiếp theo của Fed sau đó sẽ diễn ra vào tháng 9.
Powell cho biết ông dự báo các mức thuế mới sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát trong những tháng mùa hè.
“Không có nhiều tiền lệ lịch sử mà chúng ta có thể tham khảo ở đây. Do đó, có thể việc chuyển tải từ thuế sang giá tiêu dùng sẽ ít hơn hoặc nhiều hơn chúng ta dự đoán, và tôi nghĩ chúng ta sẽ phải quan sát thực tế,” ông nói. “Chúng tôi hoàn toàn cởi mở với khả năng rằng ảnh hưởng đó sẽ nhẹ hơn dự đoán, và nếu đúng như vậy, điều đó sẽ có ý nghĩa đối với chính sách tiền tệ.”
Powell đánh giá nền kinh tế và thị trường lao động hiện tại vẫn vững chắc. Ông lưu ý rằng lạm phát đã giảm mạnh so với mức đỉnh giữa năm 2022, nhưng hiện vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Ông bổ sung rằng, ngoài giai đoạn ngắn hạn, hầu hết các chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu của Fed.
Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, khi ông áp đặt các mức thuế, Fed đã cắt giảm lãi suất để đối phó với lo ngại tăng trưởng chậm lại. Tuy nhiên, Powell cho biết tình hình hiện nay khác vì lạm phát vẫn ở mức cao:
“Chúng ta vẫn chưa khôi phục được sự ổn định giá cả,” ông nói. “Nếu có một cú sốc lạm phát lớn và kéo dài, chúng ta cần hết sức thận trọng.”
Powell dự kiến sẽ tiếp tục điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày thứ Tư.
>> Xem thêm: OECD cảnh báo: Thuế quan của Trump đang gây thiệt hại cho kinh tế Mỹ và toàn cầu
