- Căng thẳng giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Fed Powell đang làm lung lay niềm tin thị trường, làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed và tạo lực đẩy cho giá vàng.
- Sự độc lập của Fed được xem là "siêu năng lực" giúp duy trì uy tín và hiệu quả của chính sách tiền tệ; nếu bị suy yếu, đồng USD và trái phiếu Mỹ sẽ chịu áp lực lớn, khiến vàng trở thành tài sản trú ẩn hấp dẫn.
- Ngoài rủi ro chính trị, các yếu tố cơ bản như thương chiến và nhu cầu từ ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng giá vàng.
Tổng thống Trump công khai chỉ trích chủ tịch Fed
Căng thẳng chính trị leo thang giữa Tổng thống Trump và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư, và các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ hành động nào làm suy yếu sự độc lập của Fed đều có thể khiến giá vàng tăng vọt.
Tổng thống Donald Trump từ lâu đã công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì giữ lập trường chính sách tiền tệ trung lập. Gần đây, Trump tuyên bố lãi suất nên thấp hơn ít nhất 3 điểm phần trăm, tức là nằm trong khoảng 1,25% - 1,50%.
Trong nhiều tháng qua, ông Trump liên tục công kích cá nhân ông Powell, gọi ông là “đồ ngốc,” “kẻ đần độn,” “đầu đất,” và đặt biệt danh “Ngài Quá Muộn.” Những phát ngôn này gần đây càng trở nên gay gắt hơn.
Vào thứ Sáu, Chủ tịch Hội đồng quản trị của Fannie Mae và Freddie Mac – William Pulte – đã lan truyền tin đồn sai sự thật rằng ông Powell đang cân nhắc từ chức, đồng thời ra tuyên bố ủng hộ điều này.
Cũng có thông tin rằng tổng thống Trump đã nói chuyện với các nhà lập pháp Cộng hòa về khả năng sa thải ông Powell, dù sau đó ông rút lại và cho rằng điều đó “rất khó xảy ra.”
Tình trạng bất ổn quanh vị trí lãnh đạo Fed đang làm tăng biến động trên thị trường tài chính, và các chuyên gia cho rằng tình hình sẽ càng tồi tệ hơn nếu sự độc lập của Fed bị nghi ngờ.
Sự độc lập của FED là yếu tố cốt lõi cho niềm tin nhà đầu tư
Trong một báo cáo hôm thứ Năm, Ipek Ozkardeskaya – Chuyên gia phân tích cấp cao tại Swissquote Bank – gọi sự độc lập của Fed là “siêu năng lực” của ngân hàng trung ương.
Bà cảnh báo nếu Fed mất uy tín, đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ sụp đổ. Uy tín chính là lý do khiến chính sách nới lỏng định lượng (QE) và bảng cân đối kế toán mở rộng của Fed phát huy hiệu quả trong nhiều thập kỷ. Nếu uy tín đó mất đi, việc hạ lãi suất sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến USD và trái phiếu Mỹ.
Bà cũng khuyên nhà đầu tư nên chú ý đến tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt là vàng, và cho rằng mùa thu này có thể sẽ có nhiều biến động lớn từ Fed. Ozkardeskaya nhắc lại ví dụ về ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ – nơi đã mất uy tín sau khi mất đi sự độc lập do Tổng thống Erdogan can thiệp chính sách tiền tệ từ năm 2018 đến 2023.
Michael Brown, chuyên gia tại Pepperstone, cũng cảnh báo rằng môi trường hiện tại giống Thổ Nhĩ Kỳ và điều đó là một tín hiệu xấu cho nhà đầu tư Mỹ, nhưng lại tích cực cho giá vàng.
Ông cho rằng việc chính quyền Trump đang “bào mòn từng chút một sự độc lập của chính sách tiền tệ,” dù là hiện tại hay thông qua việc bổ nhiệm người kế nhiệm Powell vào tháng 5/2026, sẽ khiến các nhà đầu tư quốc tế e ngại và chuyển sang các tài sản thay thế như vàng.
Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, nói rằng ông lạc quan với vàng khi bất ổn tại Fed cộng hưởng với lo ngại địa chính trị toàn cầu. Nếu căng thẳng chính trị tiếp tục leo thang và Nhà Trắng tiếp tục gây áp lực lên Fed, vàng – với vai trò là nơi trú ẩn truyền thống – sẽ được hưởng lợi.
Jim Wyckoff, chuyên gia tại Kitco.com, dự báo nếu Trump thật sự sa thải Powell, điều đó sẽ khiến thị trường chấn động và thúc đẩy nhu cầu mua vàng, đồng thời gây áp lực giảm lên chỉ số USD.
Một số chuyên gia nghi ngờ Trump đang “thử phản ứng” của thị trường trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi nào ở Fed.
Marc Chandler từ Bannockburn Global Forex nhận xét rằng nỗ lực đó “rơi tõm như một quả khí cầu chì.”
Những yếu tố ủng hộ giá vàng
Ngoài căng thẳng nội bộ tại Fed, còn có nhiều yếu tố cơ bản khác đang hỗ trợ vàng, chẳng hạn như chiến tranh thương mại kéo dài và nguy cơ USD đánh mất vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu.
Dù nhu cầu đầu tư vàng tăng lên trong năm nay, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mua vào từ các ngân hàng trung ương mới là động lực chính của đà tăng giá vàng trong ba năm qua. Họ dự báo các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể tăng thêm 1.000 tấn vàng trong năm nay – năm thứ ba liên tiếp.
Theo TD Securities, dù khó có khả năng Trump có thể sa thải Powell trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5/2026, vẫn có nguy cơ Nhà Trắng cài một “chủ tịch ngầm” vào bên trong Ủy ban. Nhưng điều này cũng sẽ làm gián đoạn định hướng chính sách, gây mất lòng tin và làm giảm hiệu quả truyền thông chính sách – một công cụ quan trọng của Fed.
TD cảnh báo rằng một “chủ tịch ngầm” sẽ khiến thị trường FX bán tháo USD mạnh hơn, làm đồng tiền này yếu đi trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể tăng ngược lại do lo ngại về rủi ro tài khóa.
>> Xem thêm: Cuộc chiến thương mại đang làm xáo trộn hoạt động sản xuất của các nhà máy tại Trung Quốc
