Mặc cho các chính sách từ NHTW hay các biện pháp khác để cân bằng kinh tế giữa lạm phát và giảm phát, nền kinh tế thế giới đã thực sự phải đối mặt với nguy cơ suy thoái.
Suy thoái thật dễ để nhìn thấy
Hoa Kỳ, với tỷ lệ nợ trên GDP là 125% và tỷ lệ thâm hụt trên GDP là 7%, đã và đang rơi vào suy thoái vào năm 2023, bất chấp những nỗ lực chính thức của chính phủ nhằm xác định lại định nghĩa về suy thoái kinh tế. Nhưng suy thoái vẫn là suy thoái, và con voi vẫn là con voi, và cả hai đều khá dễ nhìn thấy từ xa.
Trong trường hợp vẫn cần thêm bằng chứng, sự sụt giảm nghiêm trọng 6 tháng vừa qua đối với các chỉ số hàng đầu của Conference Board đóng vai trò như một lời cảnh báo khác rằng suy thoái kinh tế đang ở ngay bên cạnh nước Mỹ.
Liệu "hạ cánh mềm" có diễn ra?
Bất chấp niềm tin của Powell rằng văn phòng của ông có thể xác định suy thoái kinh tế với độ chính xác cao, niềm tin của ông vào “sự hạ cánh nhẹ nhàng” cũng gần như như nỗ lực trước đây của ông khi mô tả lạm phát là “tạm thời”.
Thay vào đó, Mỹ đang phải đối mặt:
- Một cuộc khủng hoảng tài chính sẽ khiến năm 2008 trở nên nhỏ bé
- Sự sụt giảm tuyệt đối của đồng USD, mà sức mạnh không bền vững trong suốt năm 2022 là “nhất thời”
Điều căn bản về tính thanh khoản
Phép toán đơn giản và thực tế của cả thị trường tập trung và thị trường bị can thiệp bởi Ngân hàng Trung ương thực ra rất đơn giản: Các thị trường này tăng hay giảm đều phụ thuộc vào thanh khoản.
Một khi "đống" tiền cần thiết để duy trì hệ thống cho vay không còn hoặc bị thắt chặt quá mức dẫn câu chuyện của năm 2008 thì việc hạ cánh dường như "cứng" hơn là sẽ "mềm mại".
Một lần nữa, chúng ta đã thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự sụp đổ này trong bối cảnh “thắt chặt” vào năm 2022.
Tất nhiên, “tính thanh khoản” quan trọng này sẽ không đến từ tăng trưởng kinh tế, biên lai thuế tăng, khu vực "ngoài Wall Street" mạnh mẽ hoặc thị trường được định giá hợp lý.
Thay vào đó, và đúng như dự đoán, nó đến từ hư không…
Đây có phải là một cuộc đua xuống đáy đối với các tài sản rủi ro?
Những con số "trung thực" cho thấy tất cả quá rõ ràng rằng trừ khi Powell cho phép "in thêm tiền", thị trường tín dụng toàn cầu và Hoa Kỳ sẽ chỉ đơn giản là tiếp tục cuộc đua xuống đáy đại dương (giảm phát cao hoặc ít nhất là giảm lạm phát).
Khi thị trường tín dụng chìm xuống cũng như lợi suất trái phiếu và lãi suất tăng lên, điều này cũng có nghĩa là thị trường chứng khoán cơ bản sẽ "sụp đổ".
Tóm lại, trái phiếu và danh mục đầu tư có rủi ro tương tự sẽ không cứu được nhà đầu tư. Ngay cả việc "hedging" cổ phiếu cũng cho kết quả tương tự.
Nới lỏng hơn không đi đôi với dễ dàng hơn
Rơi khỏi tầm tiềm khoát, vỡ nợ trái phiếu và chính sách nới lỏng dẫn đến việc USD giảm mạnh từ đỉnh 2022.
Điều này khiến các nhà đầu tư khó có thể hoàn toàn nắm bắt được khi Đồng đô la có vẻ “mạnh”, nhưng ngay cả khi điều đó không có thật, hầu như không loại tài sản nào mang lại lợi ích gì vào năm 2022 ngoại trừ bản thân USD.
Vàng trở thành tài sản "trung thành"
Vàng là tài sản trung thành hơn nhiều so với cổ phiếu và trái phiếu trong thời kỳ hỗn loạn năm 2022. Vếu nếu như năm 2023 tồi tệ hơn, việc vàng là điểm đến của dòng tiền không khó để xác định.
Với lạm phát gia tăng và chiến tranh bùng nổ, nhiều người vẫn cho rằng vàng vẫn chưa đủ.
Nhưng giá vàng tính bới các đồng tiền khác trừ USD sẽ tạo nên sự thay đổi. Hơn nữa, sức mạnh của USD sẽ không giữ được, vì diễn biến giá vàng trong năm nay đã đi đúng hướng. Do đó, sức mạnh và sự gia tăng trong tương lai của giá vàng rất dễ đoán trước, vì vàng không tăng chỉ là do tiền tệ giảm đi.
Nguồn: ZeroHedge
