Các nhà giao dịch định giá ít hơn 100 điểm cơ bản trong việc nới lỏng chính sách cho năm 2024. Lợi suất trái phiếu hai năm tăng vọt sau dữ liệu doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt khi dữ liệu kinh tế vững vàng, giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh sau khi các dữ liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn vững vàng, khiến các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh trong năm nay.
Lợi suất trái phiếu tăng chủ yếu do lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với chính sách, tăng 16 điểm cơ bản lên gần 4,12% vào thứ Năm sau khi số liệu về doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ tốt hơn dự kiến. Lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch gần mức cao nhất trong phiên vào lúc 3 giờ chiều tại New York.
Các nhà giao dịch đã giảm kỳ vọng về một đợt giảm lãi suất mạnh trong tháng 9, định giá dưới 30 điểm cơ bản cho việc nới lỏng vào tháng tới. Họ hiện dự đoán tổng cộng 92 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm 2024, giảm từ mức hơn 100 điểm cơ bản trước khi có dữ liệu mới.
>> Xem thêm: Thế nào là một đường cong lợi suất đảo ngược?
Các nhà giao dịch định giá lãi suất của Hoa Kỳ sẽ giảm 25 điểm vào tháng tới
Nhìn chung, các nhà giao dịch kỳ vọng vào việc Fed nới lỏng chính sách dưới 100 điểm cơ bản vào năm 2024
Nguồn: Bloomberg
Biến động mạnh của lợi suất trái phiếu trong tuần này phản ánh cuộc tranh luận rộng rãi trên thị trường về việc liệu Fed có bắt đầu chu kỳ nới lỏng dự kiến vào tháng tới với mức cắt giảm 0,25 điểm hay 0,5 điểm.
"Thị trường đang theo dõi từng dữ liệu và giao dịch dựa trên chúng vì chúng ta đang tiến gần đến tháng 9, khi vài tháng trước đó còn có những câu hỏi về việc khi nào sự thay đổi chính sách của Fed thực sự diễn ra," Lindsay Rosner, giám đốc thu nhập cố định đa ngành tại Goldman Sachs Asset Management cho biết. "Thị trường rất đông đúc trong giao dịch vào khoảng tháng 9. Bạn đã thấy sự biến động này vì sự phân bổ ý kiến về những gì Fed có thể làm là rất rộng".
Doanh số bán lẻ tăng, đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm, đồng đô la Mỹ tăng giá
Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng nhanh trong tháng 7 nhiều hơn dự báo, cho thấy người tiêu dùng vẫn vững vàng trước giá cả và chi phí vay tăng cao. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ giảm tuần thứ hai liên tiếp xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 7. Thị trường trái phiếu đã nhận định doanh số bán lẻ thấp và lợi suất trái phiếu hai năm đã giữ dưới mức 4% giữa các báo cáo lạm phát cho thấy áp lực giá đang giảm bớt.
Trước khi các dữ liệu được công bố, khối lượng hợp đồng mở, hay lượng rủi ro được nắm giữ bởi các nhà giao dịch hợp đồng tương lai, trong các hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã vượt qua 5 triệu lần đầu tiên do sự tích lũy các vị thế mua nhằm mục tiêu đẩy thị trường trái phiếu tăng mạnh hơn. Dữ liệu này báo hiệu một số nhà đầu cơ có thể chốt lời để giảm thiểu tổn thất khi các cơ hội cho động thái cắt giảm lãi suất mạnh của Fed giảm bớt.
Một giao dịch khối lượng lớn trong các hợp đồng tương lai tháng 12 thuộc về phe bán, đã làm gia tăng sự yếu kém của trái phiếu ngắn hạn sau kết quả về doanh số bán lẻ và việc làm. "Thị trường đã bị định giá quá cao và đã chứng kiến một đợt giảm mạnh về lợi suất," Tom di Galoma, giám đốc giao dịch thu nhập cố định tại Curvature Securities cho biết. "Những người nhanh tay đã bán ra kể từ khi dữ liệu được công bố."
Khi các nhà giao dịch đẩy lợi suất trái phiếu hai năm lên gần 4,10%, nó đã trở lại mức từ đầu tháng 8, và áp lực bán kéo dài trên đường cong lợi suất với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 11,5 điểm cơ bản lên 3,95%. Một đợt tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp theo dự kiến sẽ thu hút người mua, khi Fed được dự đoán sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 17-18 tháng 9.
"Đây là sự khởi đầu của chu kỳ cắt giảm," Matthew Miskin, đồng chiến lược gia đầu tư tại John Hancock Investment Management, cho biết trên Bloomberg Television. "Nếu có cơ hội khác để nắm giữ trái phiếu khi lợi suất tăng trở lại, chúng tôi sẽ nắm lấy nó. Chúng tôi muốn điều đó cho các nhà đầu tư của mình khi chuẩn bị cho năm 2025."
>> Xem thêm: Doanh số bán lẻ cốt lỗi toả sáng, tăng hơn dự kiến.
Các nhà giao dịch sẽ chờ đợi báo cáo việc làm tiếp theo của Mỹ vào đầu tháng 9
Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu vào cuối tuần tới tại hội nghị chuyên đề ngân hàng trung ương hàng năm tổ chức tại Jackson Hole, Wyoming. Sau đó, các nhà giao dịch sẽ chờ đợi báo cáo việc làm tiếp theo của Mỹ vào đầu tháng 9.
"Vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn về việc Fed sẽ làm gì vào tháng 9," di Galoma nói.
Trái phiếu châu Âu theo sau trái phiếu chính phủ Mỹ giảm giá khi các thị trường tiền tệ giảm kỳ vọng về mức cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức tăng bảy điểm cơ bản lên 2,25%, trong khi lợi suất trái phiếu cùng kỳ hạn của Anh tăng 10 điểm cơ bản lên 3,93%.
Sức mạnh bất ngờ của nền kinh tế Mỹ cũng đã thúc đẩy đồng đô la Mỹ. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng 0,4% trước khi giảm bớt một phần. Động thái này đã thu hẹp mức giảm gần đây khiến chỉ số này đóng cửa ở mức thấp nhất kể từ tháng 4.
>> Có thể bạn quan tâm: Theo dõi tin tức cập nhật mới nhất hiện nay tại Golden Fund.
