Nhận định giá Vàng từ 22/09 - 26/09: Áp lực chốt lời giá vàng và bạc sau cuộc họp FOMC tháng 9

Bài viết phân tích toàn cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị trong tuần, từ diễn biến đàm phán thuế quan Mỹ – Trung, các căng thẳng tại Trung Đông – châu Âu, nỗ lực phi đô la hóa toàn cầu cho tới dữ liệu kinh tế Mỹ mới nhất. Tất cả tạo nên bức tranh đa chiều cho xu hướng giá vàng trong ngắn và trung hạn.

TỔNG HỢP TIN TUẦN

Fed cắt giảm lãi suất – mở đầu chu kỳ nới lỏng

Ngày 16/9, Fed quyết định hạ lãi suất 25 điểm cơ bản xuống mức 4,00–4,25%, mở ra giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ sau thời kỳ thắt chặt kéo dài. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh thị trường lao động suy yếu và tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, dù lạm phát vẫn duy trì quanh 2,9%/năm – cao hơn mục tiêu 2%.

Trong bản dự báo kinh tế (SEP) mới nhất, Fed hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 xuống 1,9%, so với mức 2,1% trước đó. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp dự báo tăng lên 4,3%, phản ánh rủi ro suy thoái nhẹ có thể xảy ra. Về lạm phát, Fed kỳ vọng PCE core giảm về 2,6% cuối năm 2025, cho thấy dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo.

Đàm phán thuế quan Mỹ - Trung: Rủi ro thương mại chưa hạ nhiệt

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung trong tháng 9 chưa đạt đột phá lớn, trong khi những biện pháp áp thuế bổ sung vẫn là rủi ro tiềm ẩn. Sự thiếu chắc chắn này có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu, làm gia tăng tâm lý lo ngại và hỗ trợ dòng tiền tìm đến vàng như tài sản phòng thủ.

Bất ổn địa chính trị tiếp tục leo thang

Căng thẳng tại Trung Đông và chiến sự Nga – Ukraine chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Các yếu tố này không chỉ đẩy giá năng lượng tăng trở lại mà còn làm dấy lên lo ngại về nguy cơ lạm phát nhập khẩu, buộc Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng trong các bước đi chính sách sắp tới. Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục được xem là kênh trú ẩn an toàn.

Hoạt động phi đô la hóa và xu hướng dài hạn

Nhiều quốc gia trong khối BRICS và các nền kinh tế mới nổi vẫn đang thúc đẩy phi đô la hóa trong thanh toán quốc tế. Đồng thời, các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng mua vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Xu hướng này tạo nền tảng dài hạn hỗ trợ giá vàng duy trì sức hấp dẫn.

Dữ liệu kinh tế Mỹ và kỳ vọng thị trường

Các số liệu mới công bố cho thấy chi tiêu tiêu dùng suy yếu, niềm tin doanh nghiệp giảm, trong khi PMI sản xuất và dịch vụ đều chững lại. Điều này củng cố quan điểm rằng Fed sẽ còn tiếp tục hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 11, qua đó gia tăng kỳ vọng tích cực cho giá vàng.

TIN TỨC QUAN TRỌNG TUẦN SAU

uần tới, thị trường sẽ tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng sau khi Fed đã cắt lãi suất trong tháng 9. Ngày 23/9, Mỹ công bố PMI sản xuất và dịch vụ sơ bộ, dự kiến đều suy yếu so với tháng trước, phản ánh tăng trưởng chậm lại trong cả lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ. Đây sẽ là tín hiệu sớm cho thấy kinh tế Mỹ đang đối mặt áp lực rõ rệt sau giai đoạn thắt chặt chính sách. Cùng ngày, Chủ tịch Fed Powell phát biểu sẽ thu hút sự chú ý lớn, bởi thị trường đang chờ đợi định hướng rõ hơn về khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các tháng tới.

Ngày 25/9, báo cáo GDP quý II cuối cùng dự kiến giữ nguyên mức tăng trưởng 3,3%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp được dự báo tăng lên 235 nghìn, cho thấy thị trường lao động đang yếu đi. Cuối tuần, ngày 26/9, dữ liệu Core PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed được công bố, kỳ vọng tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn so với 0,3% trước đó. Nếu đúng như dự báo, lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, củng cố khả năng Fed tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Nhìn chung, tuần tới là giai đoạn quan trọng để xác định triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Nếu dữ liệu PMI và PCE yếu hơn kỳ vọng, vàng sẽ được hỗ trợ tăng giá nhờ kỳ vọng Fed nới lỏng mạnh hơn. Ngược lại, nếu số liệu tích cực, USD có thể phục hồi, gây áp lực lên vàng trong ngắn hạn.

NHẬN ĐỊNH KỸ THUẬT