Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Thế giới đã kỳ vọng năm 2024 sẽ là một năm bùng nổ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, với viêc lạm phát vẫn đang cao, những kỳ vọng đó đang nhanh chóng phai nhạt.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã xác nhận điều này vào ngày 12 tháng 6, khi ông và các nhà hoạch định chính sách khác cho biết sẽ chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024 và có thể nhiều hơn trong năm 2025, củng cố lời kêu gọi duy trì chi phí vay cao hơn trong thời gian dài để kìm chế lạm phát.
Các nhà đầu tư hiện chỉ thấy có thể có một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Đó là một sự thất vọng lớn so với khoảng sáu lần cắt giảm mà họ dự kiến vào đầu năm và ba lần mà các quan chức Fed đã dự báo gần đây vào tháng 3. Một số nhà đầu tư và nhà kinh tế còn cho rằng có khả năng sẽ không có lần cắt giảm nào trong năm nay.
Điều gì khiến lạm phát duy trì ở mức cao?
Khi lạm phát đạt đỉnh trên 7% vào năm 2022, đó là do sự gia tăng mạnh mẽ trong giá cả hàng hóa và dịch vụ. Nhưng bây giờ, với một chỉ số lạm phát quan trọng đã xuống dưới 3%, sự tăng giá chủ yếu do thiếu hụt nhà ở kéo dài. Giá hàng hóa và phí bảo hiểm xe hơi cũng góp phần làm cho lạm phát duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed.
Một số người cũng chỉ trích Powell vì đã nói trước việc cắt giảm lãi suất, điều này đã kích thích sự lạc quan trên thị trường tài chính và thúc đẩy hoạt động kinh tế. Dưới đây là cái nhìn chi tiết hơn về các yếu tố đó:
- Nhà ở, chiếm khoảng một phần ba chỉ số giá tiêu dùng, là danh mục khó xử lý nhất. Mặc dù một số biện pháp kịp thời hơn từ Cục Thống kê Lao động, Zillow Group Inc. và Apartment List cho thấy tăng trưởng tiền thuê cho các hợp đồng mới đang giảm, nhưng các thành phần tương ứng trong chỉ số CPI vẫn chưa phản ánh điều đó.
>> Xem thêm: Kế hoạch giảm lãi suất của Fed có thể bị hạn chế khi lạm phát vẫn cao.
- Giá năng lượng - cụ thể là dầu - đã tăng trong quý đầu tiên sau khi giảm trong phần lớn năm ngoái. Bất kỳ sự leo thang nào trong cuộc chiến ở Trung Đông đều đe dọa đẩy giá lên cao hơn nữa. Đợt tăng giá này đã khiến xăng trở nên đắt đỏ hơn. Giá điện cũng đã tăng. Mặc dù các ngân hàng trung ương thường xem xét các chỉ số lạm phát cơ bản mà loại trừ giá năng lượng do tính biến động của chúng, nhưng sự tăng giá dầu và các nguyên liệu thô khác không nên bị xem nhẹ, vì nó có thể dẫn đến chi phí vận chuyển và hàng hóa đắt đỏ hơn.
- Chi phí bảo hiểm là một yếu tố khác gây ra lạm phát cao. Phí bảo hiểm của người thuê nhà và chủ nhà đang tăng với tốc độ gần nhanh nhất trong chín năm, trong khi phí bảo hiểm xe hơi đã tăng 20,3% trong năm qua đến tháng 5. Một lý do chính là: Xe hơi ngày nay phức tạp hơn về mặt công nghệ và do đó chi phí sửa chữa đắt đỏ hơn.
- Ông Powell đã khiến thị trường sôi nổi bàn luận về việc cắt giảm lãi suất khi nói vào tháng 12 rằng việc cắt giảm “rõ ràng” là một chủ đề thảo luận tại Fed. Các bình luận này có tác động tương đương với việc giảm lãi suất 0,14 điểm phần trăm và cũng sẽ làm tăng khoảng nửa điểm phần trăm vào chỉ số CPI năm nay, theo Anna Wong, giám đốc kinh tế tại Bloomberg Economics.
Chính sách của Fed ảnh hưởng đến phần còn lại của thế giới như thế nào?
Mặc dù Fed quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng một số đối tác toàn cầu của họ vẫn tiếp tục giảm lãi suất. Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Canada dẫn đầu Nhóm Bảy nước trong việc hạ chi phí vay, và Ngân hàng Trung ương Châu u cũng làm theo.
Nếu các tổ chức đó, cùng với Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ Úc tiếp tục các chu kỳ nới lỏng của họ, điều đó có thể khiến đồng tiền của họ giảm giá — đẩy giá nhập khẩu lên cao và làm suy yếu tiến độ giảm lạm phát. Nhưng không nới lỏng có thể làm mất đi sự tăng trưởng.
Ngân hàng Trung ương Châu u, về phần mình, hầu như loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ hai vào tháng 7, và một số người cũng đặt câu hỏi liệu một động thái như vậy có khôn ngoan tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9 hay không. Ngân hàng Anh có thể mất nhiều thời gian hơn để chuyển sang cắt giảm lãi suất, với các nhà giao dịch dự đoán lần giảm đầu tiên vào mùa thu.
Giữ lãi suất cao lâu hơn giúp đồng đô la Mỹ mạnh lên so với các đồng tiền khác, vì triển vọng lãi suất Mỹ duy trì cao khiến đầu tư vào chứng khoán Mỹ hấp dẫn hơn về mặt giá trị tương đối, khiến đồng đô la tăng giá.
Vì vậy, mỗi khi đồng đô la tăng giá, tình hình trở nên khó khăn hơn cho các nền kinh tế đang phát triển — đặc biệt là những quốc gia có nợ bằng đô la, vì nợ trở nên đắt đỏ hơn để trả khi đồng tiền của họ yếu đi.
>> Có thể bạn quan tâm: Theo dõi tin tức cập nhật mới nhất hiện nay tại Golden Fund.
