Tổng thống Donald Trump thể hiện lập trường ủng hộ xu hướng suy yếu của đồng USD, tuy nhiên, các nhà đầu tư cần kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trước khi đưa ra những quyết định tài chính.
Trên thị trường tài chính toàn cầu, phản ứng trước viễn cảnh nhiệm kỳ thứ hai của Trump khá ổn định, với giá trái phiếu, cổ phiếu, và ngoại hối biến động theo kỳ vọng trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, nhiều điểm mấu chốt vẫn chưa rõ ràng, đặc biệt là các chính sách tài khóa và tiền tệ mà chính quyền Trump sẽ triển khai.
Hiện tại, đồng USD ghi nhận mức tăng mạnh so với các đồng tiền chủ chốt trên thế giới. Dù vậy, Trump bày tỏ không đồng tình với mức tỷ giá USD quá cao và lãi suất tăng mạnh. Trong một bài phỏng vấn vào tháng 7, ông nhấn mạnh rằng USD mạnh đang tạo ra "vấn đề nghiêm trọng về tỷ giá" và là một "gánh nặng kinh tế". Gần đây, Trump tiếp tục khẳng định trên nền tảng Truth Social rằng đỉnh mới của USD sẽ "gây tổn thất cho ngành sản xuất và các lĩnh vực kinh tế khác của Mỹ."
Đồng USD ghi nhận đà tăng mạnh so với rổ tiền tệ chủ chốt toàn cầu
Các nhà đầu tư cần thận trọng trong việc đưa ra quyết định, đặc biệt khi Fed vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng về định hướng chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có cuộc họp báo vào thứ Năm, ngay sau khi kết thúc cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Các chuyên gia tài chính dự đoán Fed có thể hạ biên độ lãi suất xuống 4.5 - 4.75%. Tuy nhiên, phát biểu của Powell về lộ trình điều hành trong các quý tới mới thực sự là yếu tố then chốt.
Nếu Fed cho thấy tín hiệu điều chỉnh chính sách lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục tăng, tạo áp lực lên đà tăng hiện tại. Đợt đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm dự kiến tối nay với quy mô phát hành 25 tỷ USD sẽ là phép thử quan trọng, đặc biệt khi lợi suất gần đây đã tăng 25 điểm cơ bản – biến động mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính tháng 3/2020. Kể từ khi Fed cắt giảm lãi suất vào ngày 17/9, lợi suất dài hạn đã tăng tổng cộng 70 điểm cơ bản.
Trong bối cảnh Fed vẫn duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ, điều này có thể tạo ra sự ổn định tâm lý cho thị trường trái phiếu, giúp kiểm soát đà tăng của USD trên thị trường quốc tế.
Thị trường kỳ hạn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất chính thức ít hơn ECB trong những tháng tới
Các nhà phân tích kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất với biên độ thấp hơn Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong những tháng tới. Ở châu Âu, những quan ngại của thị trường trước chương trình "Nước Mỹ trước tiên" của Trump đang gây áp lực lên các đồng tiền thị trường mới nổi, với đồng peso Mexico – đồng tiền dễ bị tác động từ chính sách của Trump – đã giảm hơn 3%.
Các nền kinh tế phát triển cũng chịu ảnh hưởng từ căng thẳng thương mại và khả năng tăng thuế quan. Đồng euro đã sụt giảm mạnh nhất so với USD kể từ năm 2016. Thị trường hiện đang đánh giá lại khả năng ECB cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12. Các chuyên gia tại Goldman Sachs dự báo ECB sẽ cắt giảm thêm 25 điểm vào giữa năm 2025, khi khu vực Eurozone đối mặt với giảm phát nhanh chóng.
Dự báo cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao hơn so với khu vực Eurozone trong năm tới
Lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Eurozone đã giảm 10 điểm cơ bản trong phiên giao dịch thứ Tư, phản ánh lo ngại gia tăng về triển vọng kinh tế xuất khẩu của khu vực này trước căng thẳng thương mại. Diễn biến này cũng góp phần làm dốc thêm đường cong lợi suất kỳ hạn, đánh dấu rủi ro đình trệ kinh tế.
Trong bối cảnh biến động hiện nay, cần lắng nghe từ các nhà hoạch định chính sách để định hướng. Trước khi có thông tin rõ ràng từ Tổng thống Trump và Chủ tịch Fed, các nhà đầu tư nên duy trì sự linh hoạt và thận trọng trong chiến lược giao dịch.
>> Có thể bạn quan tâm: Theo dõi tin tức cập nhật mới nhất hiện nay tại Golden Fund.
