- Lạm phát Mỹ tháng 12 tăng đúng kỳ vọng, CPI lõi hạ nhiệt cho thấy áp lực giá không tăng tốc, tạo dư địa để Fed cân nhắc nới lỏng chính sách.
- Giá vàng giữ vững trên 4.600 USD/ounce, phản ánh niềm tin của thị trường vào kịch bản lãi suất giảm trong trung hạn.
- Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, nhưng triển vọng cắt giảm vẫn là động lực hỗ trợ vàng thời gian tới.
Phân tích diễn biến giá vàng và các chỉ số lạm phát
Thị trường vàng hiện đang cho thấy sức mạnh khá ấn tượng khi duy trì được mức giá ổn định trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng là 4.600 USD mỗi ounce. Sự vững chãi này xuất phát từ niềm tin của các nhà đầu tư rằng mặc dù lạm phát vẫn hiện hữu, nhưng nó không còn là một bóng ma quá lớn có thể ngăn cản bước tiến của việc cắt giảm lãi suất. Khi kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ gia tăng, vàng thường trở thành hầm trú ẩn an toàn, mở ra không gian cho những đợt tăng giá tiềm năng trong năm mới.
Báo cáo mới nhất từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 12 đã tăng nhẹ 0,3%, bằng với mức tăng của tháng trước đó. Điểm đáng chú ý là con số này hoàn toàn nằm trong dự tính của các chuyên gia kinh tế, không gây ra những cú sốc bất ngờ cho thị trường. Điều này cho thấy áp lực giá cả đang vận hành theo đúng kịch bản mà giới tài chính đã chuẩn bị tinh thần từ trước, giúp tâm lý nhà đầu tư giữ được sự bình tĩnh.
Nhìn rộng hơn vào bức tranh lạm phát tổng thể trong suốt một năm qua, tỷ lệ này dừng lại ở mức 2,7%, không có sự thay đổi so với số liệu được ghi nhận vào tháng 11. Việc lạm phát hàng năm đi ngang cho thấy nền kinh tế đang ở trạng thái ổn định về giá cả hàng hóa dịch vụ thiết yếu, không bị rơi vào vòng xoáy tăng giá mất kiểm soát. Đây là một tín hiệu quan trọng giúp các nhà hoạch định chính sách có cái nhìn lạc quan hơn về lộ trình điều hành kinh tế sắp tới.
Một điểm sáng khác trong báo cáo lần này chính là chỉ số CPI lõi, con số đã loại bỏ những mặt hàng dễ biến động như thực phẩm và năng lượng. Trong tháng vừa qua, chỉ số này chỉ tăng 0,2%, thấp hơn so với mức dự báo 0,3% của các nhà kinh tế. Sự sụt giảm bất ngờ này của lạm phát lõi là minh chứng rõ nét nhất cho thấy áp lực chi phí sinh hoạt đang thực sự hạ nhiệt, tạo ra một bầu không khí dễ thở hơn cho cả người tiêu dùng lẫn các nhà đầu tư.
>>Xem thêm: Xung đột Nhà Trắng – Fed: Chất xúc tác đẩy giá vàng lên kỷ lục
Chính sách tiền tệ của Fed và phản ứng của thị trường
Dù lạm phát lõi hàng năm đã giảm xuống mức 2,6% so với mức 2,7% của tháng trước, nhưng con số này vẫn đang cao hơn mục tiêu lý tưởng 2% mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đề ra. Khoảng cách này cho thấy những nỗ lực kiềm chế giá cả đã mang lại kết quả, nhưng vẫn chưa đạt đến trạng thái hoàn hảo như mong đợi. Các áp lực lạm phát vẫn còn len lỏi trong nền kinh tế, buộc các nhà quản lý phải thận trọng trong từng bước đi thay vì vội vàng thay đổi chính sách.
Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế nhận định rằng dù lạm phát có phần "lì lợm" nhưng nó đang không có dấu hiệu tăng tốc trở lại. Kết hợp với việc thị trường lao động đang dần nguội đi, Fed hiện có thêm nhiều lý do và không gian để cân nhắc việc giảm lãi suất trong tương lai gần. Việc nới lỏng lãi suất thường là tin tốt cho giá vàng, vì khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ thấp đi, làm tăng sức hấp dẫn của loại tài sản này.
Trên thực tế, thị trường vàng đã phản ứng khá điềm tĩnh trước những dữ liệu lạm phát vừa được công bố, không có những biến động quá lớn hay đột ngột. Giá vàng giao ngay chỉ nhích nhẹ 0,3% trong ngày, giao dịch quanh mức 4.611,70 USD mỗi ounce. Sự phản ứng nhẹ nhàng này cho thấy các nhà đầu tư đã hấp thụ hết các thông tin về lạm phát và đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ các hành động thực tế của cơ quan quản lý tiền tệ.
Cuối cùng, dù kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất xuyên suốt năm 2026 là rất lớn, nhưng khả năng điều đó xảy ra ngay trong tháng 1 này là rất thấp. Thị trường đang đặt cược tới 95% khả năng Fed sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại trong cuộc họp vào ngày 28 tháng 1 tới đây. Sự kiên nhẫn này của Fed nhằm đảm bảo lạm phát thực sự được kiểm soát bền vững trước khi bắt đầu một chu kỳ giảm lãi suất mới, điều mà giới đầu tư vàng đang cực kỳ quan tâm.
Golden Fund nhận định rằng dữ liệu lạm phát mới nhất đang tạo ra một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho đà tăng trưởng của giá vàng trong dài hạn. Việc chỉ số lạm phát lõi thấp hơn dự báo là một tín hiệu tích cực, cho thấy áp lực giá cả đang thực sự hạ nhiệt và tạo ra dư địa cần thiết để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến hành cắt giảm lãi suất trong tương lai. Về mặt tác động, thông tin này giúp giá vàng giữ vững được các mốc hỗ trợ quan trọng (trên 4.600 USD/ounce) và loại bỏ rủi ro lao dốc mạnh. Tuy nhiên, do thị trường đã dự đoán được Fed sẽ chưa giảm lãi suất ngay trong tháng 1, nên giá vàng hiện tại chỉ phản ứng tăng nhẹ và mang tính chất tích lũy, chuẩn bị cho một xu hướng bứt phá rõ rệt hơn khi các đợt cắt giảm lãi suất thực tế bắt đầu lộ diện vào năm 2026.
>>Xem thêm: Sản lượng khai thác vàng toàn cầu: Liệu đã chạm ngưỡng giới hạn?
